此次加息将进一步提高房地产开发商资金成本,再加上紧缩银根的房地产贷款数量控制,将使得行业竞争越来越集中于资金和土地的竞争。
此次加息将小幅增加购房者的按揭贷款成本,投资性需求将继续是政策调控重点。基于中国经济持续增长前景、内需扩大、持续景气的商品房真实消费需求、人民币升值和城市化进程加速,这些宏观背景因素的判断没有任何改变,房地产行业前景依然看好。同时,测算显示,3月18日后新购房者的按揭月供增加额不足120元,此前已购房的按揭月供从2008年1月1日才执行新利率。
资金成本上升和贷款从严直接抬高了行业竞争门槛,将使得强势大中型企业的竞争优势越来越明显,且将直接体现为他们的市场份额和行业集中度提高,留给项目公司、小开发商的空间越来越小。
资金成本提高和贷款从严、人民币升值和流动性过剩大趋势,将加速央企、地方实力企业、优秀民营企业等大股东加快集团资产整合、注入优质资产给上市公司的步伐,因为由此可以实现土地资源优势及其价值实现、融资渠道多元化、大股东市值与总资产做大做强的最佳结合。
因行业供求无趋势性拐点,主流上市公司业绩基本不受影响,大股东资产注入和行业重组并购题材将强化。
总额100万元,按揭7成假设下加息对个贷影响测算
(单位:%,倍,元,%)
对应贷款属性 贷款利率 基准利率倍数 月供增加额 年月供增幅
消费性贷款 6.04 0.85 92 1.86
投资性贷款 8.53 1.2 141 2.37
9.24 1.3 158 2.53
总额100万元,按揭6成假设下加息对个贷影响测算
(单位:%,倍,元,%)
对应贷款属性 贷款利率 基准利率倍数 月供增加额 年月供增幅
消费性贷款 6.04 0.85 79 1.87
投资性贷款 8.53 1.2 121 2.37
9.24 1.3 135 2.52
数据来源:国泰君安证券研究所测算