短短的一个周末，国内期货市场却迎来了两件大事，《期货交易管理条例》公布和央行宣布加息的消息接踵而至，而后者所代表的政府调控意味更是使得投资者心生担忧，但经过两个交易日的运行，我们可以发现，市场并没有因加息而逆转，无论是工业品市场还是农产品市场，都依然在按着各自轨迹运行。

　　历数国内央行的加息举措，应该说国内商品市场此次的反应也在情理之中。此次中国人民银行宣布自2007年3月18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。表明政府通过市场杠杆来调节经济运行能力在不断增强。中国政府制定的今年GDP增长8%的目标将低于去年的10.7%的增长率，此时宣布上调基准利率恰到好处，中国经济将更加持续健康增长。对于商品市场而言，从历史上看，加息周期通常都是伴随着上升的周期，消费也处于上升期。而下降期通常是减息周期，消费同时处于下降期。因此，短线对商品有一些压力，但不会改变价格的运行规律。

　　工业品市场虽然在周一略有惊慌，但随即在利空出尽以及对于中国经济不会因此而减速的预期支撑下回暖；对于农产品市场而言，由于其与宏观经济的联系更加间接，因此短期的压力也不甚明显，市场更多地是从资金成本提高方面理解加息。

　　让我们回归基本面对近期市场做出分析。从目前的走势来说，3月是农产品蛰伏的一个月份，这是同其季节性特点密不可分的，在南半球收获结束而北半球的播种又未开始时，农产品市场缺乏指引性题材，而美国农业部3月末的种植意向报告无疑是当前市场关注焦点。

　　美国私人分析机构Informa、爱荷华谷物最新报告分别预测美国2007年大豆播种面积为7038、7040万英亩，较去年减少约510万英亩；预计美新玉米播种面积8783万英亩、8640万英亩，分别较去年下降950万英亩、810万英亩。今年美国大豆面积明显削减、玉米面积大幅增加已是不争之实，但市场还是等待农业部的种植意向报告加以进一步确认。而且未来几周大豆、玉米比价关系变化、春播天气状况等因素仍将可能导致实际播种面积发生变化，美国国家海洋大气管理局(NOAA)本周公布的远期天气展望报告称，美国4至6月份期间天气状况将不会受到厄尔尼诺或拉尼娜气候的影响。如果按照这种推测 ，美国农民今年春天将可能顺利播种更多玉米，而晚于玉米播种的大豆面积则可能进一步减少。无论如何，在种植意向报告出台前，基金不敢轻举妄动。

　　相对而言，工业品市场在3月份的走势将更为抢眼一些，金属走势更是强劲，但连续的上涨过后，市场也孕育着修整走势。OECD最新公布的领先指标（CLI）显示全球工业生产增长速度比预期要缓慢。1月CLI急剧下跌，OECD CLI六个月变化率从2006年10月的2%下跌到2007年1月的1%，这暗示工业生产增长速度很可能在近期减速，尽管中国需求的持续强劲，将会使整个金属的需求受到的影响不大。另外，美国近几月来房屋市场的走软令金属价格承压，短期来看，工业品市场也面临回调整固的要求。

　　虽然商品市场一往无前的走势暂歇，但从近期国内小麦、玉米、豆粕、天胶、白糖、铜等品种持仓出现增长，剩下的品种持仓也相对稳定的情况来看。有场外资金在持续注入期市，在修整的同时，市场也在孕育着更大的动能，一旦爆发，其动量将相当惊人，而顺应趋势依然是投资者不二的选择。