进入2007年以来，基金排名座次发生了不小变化。在股市持续震荡期间，小规模基金因其操作灵活的特点，业绩表现出色。其中万家公用事业基金尽管投资策略相当保守，但今年以来收益率高达29.74%，在股票型基金中排名12位。而在近期的两次大幅度调整中，万家公用事业的跌幅甚至不到5%，远低于大部分股票型基金，显出“黑马”本色。

　　该基金经理张珣认为，万家公用事业是目前的基金中投资范围规定最为狭窄的基金，其股票池为巨潮公用事业100指数，因而仅有100只股票作为投资备选。此类基金的优势在于，专注于行业，基金经理对个股研究的深度往往更胜一筹。而劣势则是，投资范围限制严格，无法随意跟随市场的热点。

　　今年以来，市场持续宽幅震荡，价值投资重新回归主流，公用事业则因为其估值优势和稳定持续增长的特点，受到市场的热烈追捧。数据显示，万家公用事业基金仍然是目前众多股票型基金中市盈率最低的基金。张珣指出，目前A股的平均市盈率将近35倍，而公用事业所囊括的包括公路、港口、客运、航运、电力等在内的子行业，平均市盈率还不到25倍。考虑到公用事业类企业的平均增速可达到10%到15%，其估值目前看来仍处于合理区间，相比较于其他行业具有明显的估值优势。张珣指出，公用事业类公司稳定增长的特点是市场中难得的亮点。过去10年来，公用事业是唯一一个每年持续正增长的行业，同时增长率都超过了国民经济增长的速度。

　　在投资方面，张珣一贯坚持以保守为前提的精选个股策略。张珣认为，公用事业基金的特点在于稳定增长，因而风险控制高于一切。自接手该基金以来，张珣通常将股票仓位保持在60%左右，这种较为保守的资产配置有效缓冲了两次大跌带来的冲击，平抑了基金净值的波动率。

　　就个股而言，张珣较为看好公路、港口、航运等子行业，其中尤其看好高速公路。他指出，随着汽车进一步普及和重卡运输时代的到来，车流量在未来3-5年将保持高速增长，未来15至20年还将保持快速增长。目前市场上收费公路股权转让的溢价率和市盈率分别在2倍和30倍左右，比较下来，高速公路股被明显低估。若计算资产注入预期、持续经营预期、人民币升值等因素，股价仍有增长潜力。