如果不是本月20日临时停牌一天，S*ST北亚已接近拉了六个涨停板了。

　　在股票走势面前，投资者或许感到些疑惑：一方面，公司已一再提示风险说，由于公司2004年、2005年连续两年亏损，若经审计公司2006年继续亏损，则公司将连续三年亏损，根据有关规定，上证所将在公司年度报告披露之日（即4月27日）起对公司股票实施停牌，公司存在暂停上市的风险；而一方面，公司旗下优质资产近期被逐一推上拍卖台，所得资金将用以抵押公司负债，根据昨日S*ST北亚发布的公告显示，公司所持有的7000万股长春轨道客车股份有限公司股权将在下月初被拍卖，拍卖参考价格9450万元，而这一部分资产对应的账面价值是14887万元。

　　业内人士提醒，即使公司负债减轻，S*ST北亚暂停上市的格局也难以改变。

　　S*ST北亚公司相关负责人强调，4月份的资产拍卖如果成功，所得款将用于偿还公司债务，2006年9月30日，公司的资产负债率为77.57%，此次拍卖如果按照参考价格成交，公司的资产负债率将略有上升，但由于拍卖存在一定不确定性，尚无法预知拍卖能否顺利成交，拍卖最终价格为多少，因而公司资产负债率将出现怎样的变化也难以预测。

　　值得注意的是，S*ST北亚强调，因拍卖价格和相关费用尚未确定，此次拍卖将产生的损益不确定，此拍卖不会影响公司2006年利润水平。这句话已经明确透露出，此次拍卖对公司已经“预亏”的2006年公司业绩并不会带来改变，自然也无法改变公司暂停上市的趋势。

　　S*ST北亚2006年三季报显示 ，截至9月30日，公司负债总计达36亿元，净利润亏损12894万元。高负债之下，券商研究员提出，S*ST北亚的出路首先是清理呆坏账和不良投资，解决历史遗留问题，进而寻求重组，调整主业。而从S*ST北亚发布的种种信息显示，为缓解公司的偿债压力，加快债务重组步伐，公司已不止一次以抵押和变卖的方式来处置手中资产，同时寻求重组来获得资金使公司获得转机。

　　去年12月底，S*ST北亚曾公告称，公司持有的中铁现代物流科技股份有限公司1300万股权被依法公开拍卖，拍卖起拍价格3133万元，成交价格3550万元，该笔款项用于偿还公司债务。同月，S*ST北亚持有的部分新华人寿股份有限公司法人股也被拍卖，拍卖成交股数2163万股，成交价格1.43亿。此外，公司持有的1024万股哈尔滨市商业银行股权和28398372股长客公司股权已经由黑龙江省高级人民法院委托进行拍卖，法院尚未送达公司拍卖事项终结的裁定书。在处置资产的同时，公司于2005年12月29日与高盛(亚洲)金融有限公司签署的《北亚集团与高盛的战略合作协议》显示，双方原计划在铁路运输、浆纸生产和贸易、乳业、金融、物流和房地产等多个领域进行合作，然而，一年之后，这一合作却告搁浅。本月初，公司表示，截至目前，公司与高盛亚洲公司没有进一步接触，也没有签署进一步合作协议。

　　在这样的状况之下，一方面是公司提醒2006年亏损格局不会改变，而且公司将会因“三连亏”存在暂停上市的风险；另一方面公司股票却连续涨停，这其中的风险，真令人揪心。