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    银行股:尽享天时地利人和
    2007年03月23日      来源:上海证券报      作者:
      □民族证券    马佳颖

      

      本周在加息利空下股市不跌反涨,持续了数月的3000点争夺战似乎有了一个分晓。从盘面观察,指标股有复苏迹象,前期垄断市场的低价股仍旧活跃,多方力量得到了最大程度地宣泄。

      我们认为,两个多月里市场呈现出宽幅震荡格局,和新基金入场、老基金调整结构、市场热点发生变化等内因有直接关系,而这些因素也将影响到三千点之上的市场格局。首先金融银行板块全面飙升,是股指一举迈上3000点的主要功臣。银行股的启动有着天时地利人和的优势:所谓天时,是指股指期货推出时间渐趋明朗;地利是指加息、本币升值和税改政策对银行股都构成实际利好;而人和则是因为新基金的建仓需求,春节后新发基金规模达到近800亿,有充裕的资金去吸纳整固平台上的银行股。

      和新基金入场配置不同,老基金在去年四季度对该板块有所减持,这直接造成了银行股的调整;而其资产注入、整体上市等有外延增长的题材则获得了基金的青睐。市场内其他机构如私幕、券商等,在压抑了一年多后也终于找到了发挥的舞台,一时间低价股、ST股风起云涌。

      周一,银行股为首的指标股领涨大盘,周二、三,银行股并没有表现出很强的持续性,而前期的ST个股仍旧保持强势,新的热点还出现在股指期货概念股上。可以说,指标股和题材股的后市表现,将透露出突破三千点的实质意义:是暂时的突破还是一轮新的上涨行情的开始。指标股周一盘中放量冲涨停的方式,显示出主力较为坚定的做多决心,如果能引起市场机构的普遍认同,那么绩优蓝筹股的行情有望全面展开,这意味着突破三千点之后主力志存高远。不过从后几个交易日的盘面情况看,似乎并没有像大家预期的那么乐观,银行股缩量震荡,指标股中只有中石化走势较为强劲,低价股依旧主导市场热点。这样看来银行股一天的强势只能算是对行情指数的维护,而市场在不断追逐短线暴利机会的时候所表现出来的强烈投机愿望,则蕴含着较大的风险。

      未来可能出现的三种市场格局:指标股与题材股交替活跃、指标股强劲题材股转弱、指标股按兵不动题材股继续独霸天下。不管那种格局,在3000点上方主力做多相对容易些,个股表现会相当活跃,如地产板块丝毫不畏宏调压力逆市场预期而上涨,上海本地股连续的大幅拉升,其背后也许有着更为深远的重组背景。在此基础上指数迅速推高是有可能的,但如果在个股活跃的同时指标股仍然维持横盘震荡的格局,我们则要警惕短线资金借机阶段性离场的风险。