□金元证券研究所 欧文沛

　　公司2006年实现主营业务收入504,717.70万元，同比增长85.15%；净利润63,740.67 万元，同比增长244.83% 。每股收益1.53元。

　　2006年锌产品收入已成为公司收入和利润主要来源，公司生产锌锭165,759.601 吨，比2005 年增长107.21%；增长主要来源于云南金鼎锌业产量的大幅提高。锌锭收入达到38.67亿元，同比增长174.05%；由于锌价大幅上涨，公司锌锭主营业务成本仅同比增长97.27%。

　　2006 年公司氧化锌矿产量692,536.97吨、硫化锌精矿46,670.136吨、硫化铅精矿47,350.93吨，在2005 年氧化锌矿578,279.95吨、硫化锌精矿32,840.22吨、硫化铅精矿9,501.73吨的基础上有所增长，但增幅放缓。氧化锌矿收入为1.52亿元，同比减少26.61%，表明公司在锌产量逐渐提升过程中，开始减少初级产品的销售。

　　云南金鼎锌业2006年实现净利润12.767亿元，同比增长448.68%。贡献给上市公司6.51亿元净利润，占上市公司净利润的102.15% 。

　　根据公司2007年计划，公司已做好云南金鼎锌业10万吨电解锌（二期）前期工作，争取早日开工建设。同时，为提高公司锌锭产品附加值，公司本部和云南金鼎锌业有限公司拟从冶炼废渣中提取稀有金属。云南金鼎锌业项目如果完成，将继续提升公司未来的盈利能力。

　　公司第二次定向增发工作正在积极进行，如果获得批准，募集资金到位后，可加快锌合金项目建设，提升公司竞争力。