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    与三千情缘未了 大盘近期难走远
    2007年03月28日      来源:上海证券报      作者:
      制图 张大伟
      近期,大盘终于摆脱3000点的纠缠,延着5日均线缓慢盘升。投资者对于后市充满期待,但政策顶的“阴影”并没有消散,走势亦步亦趋,操作形态明显谨慎。后市大盘将如何演绎?热点该如何切换呢?

      股指期货随时会推出

      中国证监会主席尚福林近日表示,在积极稳妥发展商品期货市场的同时,中国证监会正在按照“高标准、稳起步”的原则,认真开展股指期货上市前的各项准备工作。种种迹象表明,股指期货的上市已经迫在眉睫了。

      由于股指期货做多做空皆可,因而为其推出前后的市场走势增加了很大的不确定性。期货指数中做空做多都需要对手盘,也就是市场分歧最大的时候,按照这种逻辑,对应的主板市场也应该是市场分歧比较大的状态。目前,以上证指数为准,3000点连续出现“行政调控”是投资者公认的市场分歧最大的区间。因此,简单推断一下,如果股指期货在近期推出,那么上证指数在3000点附近是比较理想的状态。最近,上证指数在3000点附近反复盘整,在有效突破3000点之后,市场仍然显得非常犹豫,正是对于股指期货推出后的忌惮引起的心理状态不稳定。在近几个交易日里,大盘指数上涨速度稍一加快,短期抛盘立即出现。估计在未来股指期货推出前,大盘都将以这种谨慎做多的状态维持,一旦偏离3000点过远,就会进行及时修正。

      热点混沌更考验耐心

      目前的市场热点非常地混乱。前期对“估值洼地”煤炭、电力、公用事业的炒作并不算充分,也没有过分火爆的个股行情。但是,大批6元以下的低价股却是出尽了风头,这些股票中间有一些具有重组、增发等题材,但相当一部分是属于假消息的推动。然而随着3000点的突破,热点切换在所难免。只是目前在热点切换过程中,市场并没有出现主流热点。这个时候,投资者普遍感觉选股很难,而且持续性也较差。这时特别需要耐心,一般而言,在相对低位介入的不要急于抛售,应该以中线持有为上策。

      市场机会何处可寻

      随着年报业绩披露的逐渐深入,对于年报行情的挖掘已经接近尾声,前期一些年报业绩高增长的公司都基本上被轮番炒作了一遍。目前存在的机会主要在有送股题材的个股上。只是在判断这类个股的上升空间时要注意:在送股除权前快速上涨的个股,一般在除权以后的走势以调整为主,如近期高送转的金发科技等股;如果在送股除权前没有大幅拉升的个股,存在被投机者抢权的可能,这是可以利用的短线机会。

      对待一些低价题材股的态度,应该用辩证的眼光看问题:如果前期涨幅过大,短期又快速拉升的低价题材股应该坚决了结;但对于前期温和上涨的低价股,则应该继续等待其拉升。从时间上判断,低价股中大部分股票出年报的日期日益临近,在年报预期并不理想的情况下,主力拉高出货的动力更足。

      对于大盘权重股,特别是沪深300指数标的股,则应该以中线建仓为主,随着股指期货的临近,其标的股应该有一定的溢价水平。近期,大量的沪深300标的股已经在构筑明显的底部,是投资者介入的好时机。

      另外,市场对于第一季度报告预期开始提高,其中,固定资产投资巨大的石油化工、工程机械、钢铁等周期性行业公司第一季度报告预期增长较快,可作为主要选择目标。

      (西南证券 罗栗)