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      2007 年 4 月 1 日
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    产品价格:资金的新兴奋点
    天相投顾研究报告认为:上证指数仍有一定上行空间
    招商证券研究报告认为:价值重估行情已进入尾声阶段
    券商题材:有待市场深度挖掘
    兴业证券研究报告认为:行情回归企业基本面投资
    现代投资:具备高送转潜力的优质股
    一周概念板块相关数据一览表
    一周强势股排行榜
    大盘蓝筹 新行情的必然选择
    海虹控股:主力增仓迹象明显
    中国玻纤:上升空间已经打开
    大资金流向 超级权重股
    资产注入:演绎强者恒强格局
    价值重估:面临较大投资机会
    强者恒强·追涨者乐园
    综艺股份:上升通道保持良好
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    招商证券研究报告认为:价值重估行情已进入尾声阶段
    2007年04月01日      来源:上海证券报      作者:
      

      加息之后市场直接突破3000 点关口,走势之强出乎意料。受税收政策支持及在经济繁荣背景下坏账率有望下降,市值权重最大的银行股可能出现强于预期的盈利加速增长趋势,这点应是推动市场价值中枢持续提升的关键力量。可以肯定,如果上市公司盈利表现持续超出预期,则股价中枢有望持续提升。盈利超预期增长形成的推动力应能持续到4 月份季报公布之时。

      但投机炒作蔚然成风应是行情尾声的迹象,即使这样的尾声行情较强。虽然看好资本意识苏醒下的整体上市与资产注入潮,但最近一段时期资产注入、资产重组等投机炒作蔚然成风,题材股长期占据涨幅榜前列,大小“S”股鸡犬升天,日益浮嚣的市场环境不断提醒我们:价值重估行情已是尾声阶段,实质性的价值重估正在日益转变为预期性的价值重估,而基于资产注入预期提升估值的投机炒作的可持续性值得怀疑。如果考虑到整轮行情的持续时间和力度较强,则可以理解尾声阶段的持续时间与力度也将相应较强,但尾声就是尾声。即使在盈利增长的支持下,行情尾声阶段持续到4 月份也应是极限。对于热衷于投机炒作的投资者而言,下一阶段谨慎的意义将远大于贪婪。

      如果给予A 股市场2007 年盈利30 倍的估值,则2007 年的市场上升空间仍将值得期待,但这样的上升空间是否在上半年就能出现,仍是值得谨慎的观点,唯有经过充分的回调、在较长时期的平静时期中完成应有的底部构造阶段后,下半年的行情才有牢固的基础。