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      2007 年 4 月 1 日
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      | 5版:大智慧
    产品价格:资金的新兴奋点
    天相投顾研究报告认为:上证指数仍有一定上行空间
    招商证券研究报告认为:价值重估行情已进入尾声阶段
    券商题材:有待市场深度挖掘
    兴业证券研究报告认为:行情回归企业基本面投资
    现代投资:具备高送转潜力的优质股
    一周概念板块相关数据一览表
    一周强势股排行榜
    大盘蓝筹 新行情的必然选择
    海虹控股:主力增仓迹象明显
    中国玻纤:上升空间已经打开
    大资金流向 超级权重股
    资产注入:演绎强者恒强格局
    价值重估:面临较大投资机会
    强者恒强·追涨者乐园
    综艺股份:上升通道保持良好
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    天相投顾研究报告认为:上证指数仍有一定上行空间
    2007年04月01日      来源:上海证券报      作者:
      

      当前股市所处的阶段仍可以清晰地判断为牛市的第一个阶段,但有快速向第二个阶段“狂热”过渡的特征。沪深300的动态PE在25-30 倍是合理的,当市场走势向业绩增长预期靠拢时,沪深300 的未来运行空间在0-30%之间,意味着沪深300 在2600-3380 之间都是较为合理的,相应的上证指数可以运行在3000-4000 点的区间内。

      从行业效益看,一是增速提升,预计一季度的工业利润增速可能在39%左右;二是各大行业的利润增速会更加趋于一致,呈现和谐的增长。从上市公司看,沪深300 指数股预期实现利润40%的增长,沪深300 指数2006年的PE 将降到30左右,而2007 年利润仍然有望保持35%左右的高速增长,那么市盈率将降到22倍左右,再考虑到A股的成长性,这样的市盈率水平无论如何也没有到过分高估的地步。

      从市场关注的大非小非等减持看,它们会增加市场的供给,从而增加个股和市场的短期波动,但不会改变基本的供求关系,更不会对市场的基本趋势形成实质影响。在对股票的需求仍然十分旺盛的背景下,很多股票在流动性增强的情况下,反而给投资者提供了极好的买入时机。

      从股指期货看,对A 股的影响可以分为两个方面,一是推出前,市场的上涨来自于对股指期货的预期,使得对沪深300 指数中的权重股的需求增加,推动大盘上涨。二是在股指期货交易的初期,会吸引股市部分资金流入股指期货,对市场会形成波动,但这种波动会很快趋于平稳,随后股市将延续正常的上涨趋势。

      二季度驱动大盘上涨的基本因素,一是股指期货推动的大盘价值股,二是央企整合向地方国企的过渡,推动区域板块的上涨,三是国家产业推动的行业机会。