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    股指期货为金融安全带来全新课题
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    面对金融开放与创新采取六大措施维护国家金融安全
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    ■编余
    2007年04月02日      来源:上海证券报      作者:
      ■编余

      随着我国股指期货即将推出,股指期货的推出会对A股市场产生怎样的影响?相信这是一个市场备受关注的问题。

      王沛英博士回顾了全球股指期货产生的背景、发展特征,并分析了美国、日本、中国香港和中国台湾股指期货推出前后对股票市场的各自影响,向我们揭示了两个基本看点:一是股指期货的推出不会影响股票市场的基本走势;二是如果在牛市时机推出股指期货,将助推股指上升,而如果在熊市或弱势调整市场环境下推出股指期货,也会推升股指。由此,我们可以获得一个启示,A股股指期货的推出将助涨A股股指。

      此外,王博士还分析了股指期货与金融风险之间的相关影响,并指出,表明股指期货与金融危机的频繁爆发之间没有必然联系。当然,前提是要建立起健全、完善的资本市场及健全的国家金融体系。

      透过上述分析可获一个初步推论:在目前A股市场呈现牛市的环境下,推出股指期货将助涨A股市场,这一正面的市场影响也容易为市场所欢迎。但是,鉴于目前A股市场的一些基础性建设仍待继续完善,不排除推出股指期货后会产生加大市场振荡的金融风险。所以,在我们目前非常看好股指期货的预期下,仍要理性看待股指期货对A股市场可能产生的正反两方面影响。

      ———亚夫