金晶科技 差异化规模化一体化齐并进
2007年04月06日 来源：上海证券报 作者：
公司以超白玻璃为主打产品的差异化经营战略终于显现效果，超白的核心竞争力开始体现，这是我们推荐公司的最重要原因。抓住行业低谷，通过收购中小型玻璃厂扩大产能规模是我们推荐公司第二个重要原因。公司从2006 年开始，连续收购和参股了滕州金晶、河北金彪、滕州福民等玻璃厂，目前公司玻璃产能已经从2005年的940万重量箱，提升到2700万重量箱。此外，公司还发展纯碱业务，以拓展上游业务空间。
我们认为公司未来三年业绩增长的主要驱动因素在于：超白玻璃和高档浮法玻璃的快速增长、优质浮法玻璃受益于行业复苏、纯碱业务2008年底至2009年锦上添花。我们预计2007-2009年EPS分别为0.552元、0.903元、1.227元，假设定向增发8000万股，摊薄后EPS分别为0.406元、0.664元、0.903元，合理价位为16元，给予买入投资评级。（国金证券）