当平安保险发布年报倒计时的当口，一份对中国人寿年报（于4月17日发布）的预测报告亦于昨日出炉。多位投资者向记者表示，手中已拿到国泰君安证券研究所对国寿年报预测点评报告，该报告料国寿去年纯利将大增103%至188.9亿元，每股盈利0.706元，高出市场平均预期17.9%。

　　该报告的撰写人国泰君安金融分析员罗景昨日向记者表示，与此前对平安年报的预测基本一致，投资收益大幅攀升亦是直接拉动国寿盈利增长的主因。

　　受益于A股市场的强劲表现，他预计国寿2006年总投资收益率将高达7.47%，2005年时这一数据仅为3.80%。由于保费收入保持快速增长，加上国寿投资收益积累，罗景预测，国寿总投资资产将增长27.3%至6294亿元，其中约10%为权益投资。

　　随着国内两大保险股的回归，“内涵价值”成了评估保险股的重要因子。国泰君安预计，国寿2006年末报告的内涵价值及新业务价值分别增长26%和23%。

　　“由于我们预计国寿2006年投资收益率高达7.47%，大幅高于其精算假设中的预定回报水平（2006年投资收益率假设为4.15%），我们估计国寿将录得高达115亿元的投资方差，进而推动2006年末的内涵价值大幅增长25.9%至1434.7亿元，每股内涵价值达到5.4元。”罗景分析称。此外，鉴于国寿期缴保费占比的提高，罗景估计，国寿年度化首年保费将同比增长14.8%，加上产品结构改善导致新业务毛利率由18.9%上升至20.2%，他预测国寿2006年新业务价值增长23%。