2006年度报告摘要

　　§1 重要提示

　　1.1 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本年度报告摘要摘自年度报告全文，报告全文同时刊载于http://www.sse.com.cn。投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读年度报告全文。

　　1.2公司第三届董事会第二十一次会议审议通过2006年年度报告。本次董事会会议应到董事15名，实到董事9名，6名董事因公务未能亲自出席会议，分别委托其他董事行使表决权。其中：余长生董事委托周力争董事，丁焰章、向永忠2位董事委托张崇久董事，李韶秋、胡宏胜2位董事委托张金泉董事，李清泉独立董事委托石从科独立董事。

　　1.3 北京中证国华会计师事务有限公司为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

　　1.4公司董事长杨继学先生，总经理张金泉先生，总会计师刘建波先生，会计机构负责人王莉莉女士声明：保证本年度报告中财务报告的真实、完整。

　　§2 公司基本情况简介

　　2.1 基本情况简介

　　2.2 联系人和联系方式

　　§3 会计数据和财务指标摘要

　　3.1 主要会计数据

　　单位:元 币种:人民币

　　3.2 主要财务指标

　　单位:元

　　扣除非经常性损益项目

　　√适用 □不适用

　　单位:元 币种:人民币

　　3.3 国内外会计准则差异

　　□适用 √不适用

　　§4 股本变动及股东情况

　　4.1 股份变动情况表

　　单位:股

　　4.2 股东数量和持股情况

　　单位:股

　　4.3 控股股东及实际控制人情况介绍

　　4.3.1 控股股东及实际控制人变更情况

　　□适用√不适用

　　4.3.2 控股股东及实际控制人具体情况介绍

　　(1)法人控股股东情况

　　控股股东名称：中国葛洲坝水利水电工程集团有限公司

　　法人代表：杨继学

　　注册资本：1,538,224,700元

　　成立日期：2001年11月26日

　　主要经营业务或管理活动：按国家核准的资质等级范围、全过程或分项承包国内外、境内国际招标的水利水电建设工程及航道、堤防、桥梁、机场、输电线路、其他建筑工程的勘察设计及施工安装；上述工程所需材料、设备的出口；对外派遣本行业工程、生产的劳务人员；机电设备制作安装、船舶制造修理；金属结构压力容器制作安装、低压开关柜制造、汽车改装与维修；生产销售和出口水泥、磷、碳化工产品(不含化学危险品及国家控制的化学品)、粘合剂、电焊条、大理石；运输及旅游服务；经营代理本系统机械、电器设备等商品和技术进出口业务。

　　(2)法人实际控制人情况

　　实际控制人名称：中国葛洲坝集团公司

　　法人代表：杨继学

　　注册资本：1,160,000,000元

　　成立日期：2003年6月10日

　　主要经营业务或管理活动：从事水利水电建设工程的总承包以及勘测设计、施工、监理、咨询、技术培训业务；从事电力、交通、市政、工业与民用建筑、机场等方面工程项目的勘测设计、施工总承包、监理、咨询等业务；从事机电设备、工程机械、金属结构压力容器等制造、安装销售及租赁业务；从事电力等项目的开发、投资、经营和管理；经国家主管部门批准，自主开展外贸流通经营、国际合作、对外工程承包和对外劳务合作等业务；根据国家有关规定，经有关部门批准，从事国内外投融资业务；经营国家批准或允许的其他业务。

　　4.3.3 公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

　　§5 董事、监事和高级管理人员

　　5.1 董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况

　　单位:股 币种:人民币

　　报告期内，在公司领取报酬的董事（不含独立董事）、监事和高级管理人员的报酬总额包含兑现上年度的绩效薪金。

　　§6 董事会报告

　　6.1 管理层讨论与分析

　　2006年，公司按照高质量、快速度、跨越式的发展思路，深入贯彻实施五年发展规划，积极把握投资机会，继续加大对基础设施项目的投资力度，坚定不移地走投资兴企之路。与此同时，公司认真抓好各项生产经营工作，全面完成了年度经营计划，实现了主营业务的较快发展，公司各项业务呈现出良好的发展势头。

　　1、主营业务分析

　　2006年，公司主营业务为水泥生产销售、建筑工程承包施工、民用爆破、水力发电、高速公路营运和房地产。实现主营业务收入1,909,862,105.77元，较上年增长了16.09%；实现主营业务利润506,022,663.78元，较上年增长了25.70%；实现净利润70,815,039.53元，较上年增长了16.71%。

　　（1）主营业务经营情况

　　1）水泥生产销售。报告期内，水泥业务充分挖掘生产潜能，生产和销售水泥再创历史新高，分别同比增长9.7%和10.71%，继续保持产销两旺的好势头。

　　2）建筑工程承包施工。报告期内，公司在建工程形象进度满足合同要求，业务比重继续呈下降趋势。公司承建的水布垭工程于2006年10月12日和10月19日实现了大坝全线到顶和下闸蓄水两大目标，以233米的坝高创造了世界面板堆石坝的新纪录，达到了“国内最优、国际一流”的施工水平，并入选2006年度湖北省企业届20件大事。

　　3）民用爆破。报告期内，公司民用爆破业务通过规模扩张实现快速发展。易普力化工公司在年初成功地收购了重庆万州宣利化工有限公司经营性资产，并通过改造于当年实现盈利。2006年6月6日，易普力公司成功实施了三峡工程三期RCC围堰水下爆破拆除工程，被誉为"天下第一爆"。该技术被中国工程爆破协会科学技术奖评审委员会评为特等奖，被列入中国企业新记录第十一批重大创新项目，并入选2006年度湖北省企业届20件大事。

　　4）水力发电。由于受干旱天气影响，公司水力发电业务收入同比大幅下降。公司控股投资建设的总装机6万千瓦的寺坪水电站两台机组分别于2006年7月26日和10月26日正式并网发电，不仅实现了首台机组并网发电比计划总工期提前9个月的预期目标，而且还创造了与国内同类同规模工程相比提前工期近一年的新纪录，刷新了国内同类同规模工程建设质量零事故、安全零事故的多项指标。

　　5）高速公路。报告期内，公司控股子公司湖北襄荆高速公路公司业务收入大幅增长，实现盈利。湖北襄荆高速公路通过了交通部组织的竣工验收，被评为优良工程。

　　6）房地产。报告期内，公司房地产业务以加强土地储备作为重要工作。2006年12月，公司控股子公司湖北海集房地产公司参与了武汉市马鞍山森林公园房地产项目土地竞拍，由于地价原因竞拍没有成功。2007年2月6日，该公司以105000万元人民币成功竞拍获得武汉市江汉区航测村A地块及捆绑地块的开发权，该地块规划净用地面积为102042平方米（153.06亩）。

　　(2)公司主营业务及其经营状况分析

　　1）主营业务分行业、产品情况表

　　单位:元 币种:人民币

　　2）主营业务分地区情况

　　单位:元 币种:人民币

　　3) 主要供应商、客户情况

　　(3)报告期内公司资产构成发生重大变化的情况和原因

　　报告期末公司在建工程为 772,817,143.83 元，较年初增加33.64%，主要是由于公司投资建设的大广北高速公路进入全面建设阶段，在建工程增加所致。

　　报告期末公司长期股权投资为162,602,803.92 元，比年初数下降24.75%。主要原因是公司控股子公司海集房地产公司投资的江山如画商品房基本销售完毕，收回投资所致。

　　(4)报告期内主要财务数据发生重大变化的情况及原因

　　报告期公司营业费用为 101,126,283.41 元，较上年同期增加25.90%，主要是水泥销售增长，包装费及运费随之增长所致。

　　报告期公司财务费用为188,601,251.45 元，比上年同期增加14.08%。主要原因是公司投资的襄荆高速公路建成通车，利息停止资本化所致。

　　(5)报告期公司现金流量构成情况，同比发生重大变动的情况及与报告期净利润存在重大差异的原因

　　报告期公司经营活动产生的现金流量净额为 481,683,724.33元，比上年上升65.23%。主要原因是公司本年度收回控股股东欠款1.8亿元所致。

　　报告期公司投资活动产生的现金流量净额为 -972,194,424.55 元，比上年下降246.27%。主要原因是本年度公司投资寺坪水电公司及大广北高速公路公司购建固定资产支出约8亿元所致。

　　报告期公司筹资活动产生的现金流量净额为 501,072,150.96元，比上年度-198,854,336.12元有大幅增长,产生较大差异的原因是公司增加了银行借款所致。

　　(6)公司主要控股公司及参股公司的经营情况及业绩分析

　　1) 主要控股公司的经营情况及业绩

　　单位:万元 币种:人民币

　　2) 对公司净利润影响达到10%以上的控股子公司情况：

　　重庆葛洲坝易普力化工有限公司，报告期内实现主营业务收入387,209,134.12元，主营业务利润81,912,848.60 元，净利润16,443,236.69 元。

　　湖北襄荆高速公路有限公司，报告期内实现主营业务收入259,949,561.47 元，主营业务利润203,134,045.28元，净利润43,435,148.03 元,同比上升2061.73%,主要是由于车流量增大及改变收费方式所致。

　　湖北海集房地产有限公司，报告期内实现净利润为零,上年实现净利润 40,112,848.64 元,主要是由于该公司投资的"江山如画”房地产项目已基本销售完毕,投资收益减少所致。

　　(7) 公司主要的优势和存在的困难

　　1) 主要优势

　　公司于1997年5月在上海证券交易所上市，成为中国水电建设施工行业第一家上市公司。上市以来，公司以建筑工程承包施工、水泥生产销售为主营业务。自2002年起，公司开始实施五年发展规划，加大了对基础设施项目的投资力度，公司主营业务发展为建筑工程承包施工、水泥生产销售、民用爆破、水力发电、高速公路营运等。在建筑工程承包施工业务上，公司拥有水利水电工程总承包一级资质，具有年土石方挖填8000万方、混凝土浇筑400万方、土石方钻爆800万方的生产能力。成功建设了举世瞩目的三峡水利枢纽工程以及隔河岩、高坝洲、水布垭、大朝山、小湾等一批国家重点水电站工程项目；在水泥生产销售方面，公司水泥厂具有年产水泥360万吨的生产能力，为全国最大的特种水泥生产基地，连续多年跻身中国建材百强企业。公司产品“三峡牌”水泥是国家首批质量免检产品；在民用爆破方面，公司控股的易普力化工公司具有年生产炸药4.55万吨的能力，拥有混装炸药车、移动式地面站多项核心技术，具有民爆器材生产和流通、建筑工程爆破和施工的经营能力；在基础设施项目投资方面，公司控股投资建设了全长185km的湖北襄荆高速公路、湖北南河过渡湾电站、重庆大溪河鱼跳水电站和寺坪水电站等一批项目，积累了丰富的投资经验和专业人才，投资实力日益增强。

　　2) 存在的困难

　　一是公司建筑工程承包任务储备不足。为了避免与控股股东在建筑工程承包施工业务的同业竞争，减少关联交易，因此，本公司施工承包业务收入逐年减少，对主营业务收入的增长有一定的影响；二是公司资金压力较大。由于公司近期投资规模较大，对公司资金造成一定压力。公司将加强资金管理，确保资金供应；三是公司的建筑施工行业和水泥行业均为高度竞争行业，特别是水泥生产过程中所需要的煤、电等原材料价格上涨等因素，对公司赢利水平将产生一定的影响。

　　2、对公司未来发展的展望

　　(1) 公司所处行业的发展趋势及面临的市场竞争格局

　　1) 建筑工程承包施工。为满足快速增长的电力需求，我国发电装机容量在“十一五”期间将保持10.5%的年增长率，在电源结构上将大力发展清洁能源，提高水电、核电和新能源发电等清洁能源的上网比例。因此，“十一五”期间仍然是我国水电建设的高峰期。公司现承建的湖北水布垭电站大坝及溢洪道工程已基本完工，下一步将开发西南市场和国际市场，充分发挥技术和品牌优势，加大施工任务储备，增强公司的盈利水平。

　　2) 水泥生产销售。2006 年我国水泥工业在市场需求转暖、行业进一步整合的基础上，取得了“十一五”规划的良好开端。全国固定资产投资继续保持强劲态势，中部崛起战略的实施，交通、水利等基础设施的建设，城镇化和建设社会主义新农村的需求，带动了水泥产量的增长，大型企业的快速发展及水泥价格的回升，导致水泥产业经济运行质量明显提升。根据国家发改委出台的《水泥产业发展政策》和《水泥产业发展专项规划》，2008年底前全国要淘汰各种规格的干法中空窑、湿法窑等落后工艺技术装备，进一步消减机立窑生产能力，有条件的地区要淘汰全部机立窑。公司将顺应国家及湖北省的水泥工业产业结构调整趋势，积极参与整合湖北省水泥行业资源，抢抓淘汰落后产能的市场空间，大力提高公司的水泥产能，推动公司水泥产业做大做强。

　　3) 民用爆破。2006年是《民爆器材行业“十一五”规划纲要》颁布实施的第一年，随着国民经济的持续发展，尤其是在固定资产投资、基础设施建设加快的带动下，我国民爆行业生产、购进、销售及主要经济指标增幅较快。未来几年，民爆行业调整重组的进度将加快，生产企业数量将减少到250家以内，通过重组改革和结构调整，培育一批优势骨干生产企业，形成规模化、集约化生产格局。随着整个民爆行业的快速发展，公司的民爆业务也实现了规模扩张，继2002年成功控股重庆垫江八四化工公司后，2006年又成功收购重庆宣利化工公司的经营性资产，为进一步巩固重庆及西南市场，打造集生产、销售、配送、爆破服务一条龙的民爆企业集团奠定了基础。2007年，公司将抓住民爆行业改革重组的契机，采取兼并重组等方式，继续整合重庆市、西南地区及周边地区的行业资源，努力发展成为全国的民爆龙头企业。

　　4) 高速公路运营。以《国家高速公路网规划》的出台为标志，我国高速公路建设将进入新一轮快速发展时期，2006年底全国高速公路通车总里程已达4.54万公里，计划在2030年建成总规模约8.5万公里的国家高速公路网。基于国家宏观经济持续高速增长的良好趋势和相应的交通运输需求增长态势，在全国范围内高速公路整体行业目前仍处于快速成长期，预期将在2020—2030年之间进入成熟期。公司目前正在实施投资基础设施项目的战略发展规划，将继续加大对高速公路的投资力度，不断扩大高速公路通车里程拥有量。通过创新高速公路建设运营管理模式，实现科学管理，加强成本控制，提高公司资产质量和盈利能力。

　　5) 水力发电。我国电力供需形势逐步由电力短缺向基本平衡过渡，总体上将保持平衡。随着国家电力竞价上网政策的推进，积极调整能源结构，加大关闭小火电的力度，将为水力发电带来较好的发展机遇。公司目前控股了湖北南河寺坪水电站、湖北南河过渡湾电站、重庆大溪河鱼跳水电站、湖南张家界木龙滩水电站，总装机容量达14.85万KW，资产规模达到14.32亿元。公司计划在未来几年，充分发挥水电建设和运营管理的优势，通过投资建设和兼并收购等方式，进一步扩大水力发电资产规模。

　　6) 房地产开发。报告期内，国家对房地产宏观调控进一步加强，相继出台了涉及土地出让、住房价格等一系列调控政策，对抑制房价过快上涨起到了积极的作用。虽然存在宏观调控的政策风险，但住宅作为一种兼有社会属性、投资属性的特殊商品，随着居民购买力的稳步增长，宏观调控政策将促进房地产行业健康发展。武汉作为我国重要的中部城市，区位优势明显，随着国家中部崛起战略的实施，武汉房地产市场将保持良好的发展势头。公司将充分利用自身优势，建立完善的成本控制机制，提升精细化管理水平，增加土地资源储备，加快开发力度，提高抗风险能力，力争将房地产发展成为公司的重要支柱产业。

　　(2)公司未来的发展机遇和挑战以及各项业务的发展规划

　　1) 公司未来的发展机遇。2007年，我国经济将继续保持高增长态势，国家将继续大力推进西部大开发和社会主义新农村建设，加快城市化进程，固定资产投资和基础设施建设将维持较高的增长速度，这对我们以建筑及相关产业为主业的上市公司，提供了较好的发展机遇。公司将坚持“又好又快，好中求快”的发展思路，加快公司的发展，继续加大对高速公路、水力发电、房地产等基础设施的投资力度，抓住行业改革重组的契机，大力支持水泥和民用爆破业务提升产能，努力提高公司资产规模和资产质量。

　　2007年4月4日，公司第三届董事会第二十次会议审议通过公司换股吸收合并中国葛洲坝水利水电工程集团有限公司的议案，公司将抓住中国葛洲坝集团公司主业资产整体上市的机遇，逐步将公司发展成为在行业内具有重要影响力的企业。

　　2) 公司面临的主要挑战：一是原材料和能源等物资供应紧张和价格上涨，对公司水泥和民用爆破等业务带来的挑战；二是紧张的资金状况对高速公路和水电站等基础建设项目的投资带来的挑战；三是公司建筑工程施工任务和土地储备不足，对承包工程施工和房地产业务带来的挑战。

　　3) 新年度经营计划以及工作思路

　　2007年，公司在董事会的领导下，按照“又好又快、好中求快”的总体要求，抢抓发展机遇，加大兼并重组力度，扩大资产规模，提高发展质量，加快发展速度；深化产业结构调整，突出优势产业，提高产业集中度；加大人力资源开发力度，全面提高职工素质；力争全面完成公司2007年的各项工作任务，实现公司持续、快速、有序的发展。

　　2007年，公司计划完成企业总产值22亿元。

　　为实现上述经营目标，公司工作思路是：

　　① 加强生产经营工作的组织和管理。公司将按照年度生产经营计划要求，适时开展计划执行情况分析，通过分析加强执行过程中的管理，对计划执行情况开展监督检查，确保年度生产经营计划的完成。

　　②加强投资项目的监控力度，确保工程进展顺利。一方面公司将积极做好筹融资工作，保证项目资金需要。另一方面将科学管理，合理安排，加快施工进度，保证工期目标的实现。

　　③ 加强成本管理，提高企业效益。公司将把强化成本意识，优化成本管理体制，规范成本行为作为加强成本管理的基础。将积极推行科技兴企战略，实现科技兴企，把向科技要效益作为降低成本的根本途径。

　　④加强在建工程管理，提高精细管理水平。公司将围绕成本与外协队伍精细管理，殚精竭虑，精益求精，提高在建项目精细管理水平，加强对结算与变更索赔的管理力度。

　　⑤积极开拓市场，确保公司稳健发展。公司将充分发挥自身的优势，积极开拓市场，提高编标投标水平，争取多中标，中大标。

　　⑥进一步抓好质量安全工作。公司将继续抓好质量安全工作，严格执行公司质量、环境与安全管理体系文件。

　　(3)公司未来发展战略所需的资金需求及使用计划，以及资金来源情况

　　2007年，公司将继续投资建设湖北大广北高速公路，新增投资武汉江汉区航侧村房地产项目和湖北荆门子陵4800t/d水泥项目，预计需要资金25亿元，公司将根据项目的进展分期投入。

　　资金来源为公司自有资金及银行贷款。

　　(4)对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的所有风险因素及已(或拟)采取的对策和措施

　　公司未来的主要风险体现为对外投资风险、经营风险和安全风险：

　　1、对外投资风险：公司目前以高速公路、水电站、房地产等项目投资和企业并购等资本运作为对外投资重点，其风险主要包括政策风险、法律风险、市场风险和管理风险等。

　　风险防范的对策和措施：一是建立企业战略研究机构并加强对有关政策的研究，选择合适的产业并适当分散投资；二是设立法律事务机构，增强全员法律意识，严格依法办事，规范运作；三是加强相关市场的调研力度，将市场需求量作为项目决策的重要指标；四是以合理的股权结构组建项目公司，建立规范的现代企业管理制度，防范经营决策失误。聘用一支懂业务、有责任心、有凝聚力的管理团队，并建立相应的激励与约束机制。加强项目的监管力度，加强工程项目的预算、招投标、质量安全管理等中间环节的控制；以成本控制为中心，实施精细化管理。

　　2、经营风险：公司在实现经营目标的过程中，可能会遇到国家政策、市场环境变化等各种经营风险，需要进行有效的风险识别、风险评估和风险控制。

　　经营风险防范的对策和措施：一是明确各级管理人员的责任、完善企业治理结构，从公司组织结构上控制经营风险；二是建立完善的风险管理制度，客观分析、评估企业风险，并加以有效的防范和控制。

　　3、安全风险：公司民爆行业近年来发展迅速，该行业属于高危行业，随着炸药生产凭照能力的不断提高，也存在着很大的安全风险。

　　安全风险防范的对策和措施：公司控股子公司易普力公司将重点做好技术改造、加快产品升级换代，建立高效安全的炸药生产线，建立起严格的安全生产规章制度，防范各种安全风险。

　　6.1.1 执行新企业会计准则后，公司可能发生的会计政策、会计估计变更及其对公司的财务状况和经营成果的影响情况

　　√适用□不适用

　　1)根据新企业会计准则第2号长期股权投资的规定，公司将现行会计政策下对子公司采用权益法核算变更为采用成本法核算，因此将减少子公司损益对当期母公司投资收益的影响，但是本事项不对公司合并报表造成影响。

　　2)根据企业会计准则第17号借款费用的规定，公司可以资本化的资产范围将由目前现行制度下的固定资产，变更为全部需要经过相当长时间的购建或者生产活动才能达到预定可使用或者可销售状态的固定资产、投资性房地产和存货等，此项会计政策的变化将会增加公司借款费用资本化的范围，影响公司的损益和股东权益。

　　3)根据企业会计准则第18号所得税的规定，公司将现行会计政策下的应付税款法变更为资产负债表债务法，将会影响公司的所得税费用计算，从而影响公司的损益和股东权益。

　　4）根据企业会计准则第33号合并财务报表的规定，公司将现行会计政策下合并会计报表中的少数股东权益单项列示，变更为在合并资产负债表中股东权益项目下以“少数股东权益”列示，此变化将会影响公司的股东权益。

　　5)上述差异事项和影响事项可能因财政部对新企业会计准则的进一步讲解而进行调整。

　　6.2 主营业务分行业、产品情况表

　　请见前述6.1

　　6.3 主营业务分地区情况

　　请见前述6.1

　　6.4 募集资金使用情况

　　□适用√不适用

　　变更项目情况

　　□适用√不适用

　　6.5 非募集资金项目情况

　　√适用□不适用

　　单位:万元 币种:人民币