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      2007 年 4 月 18 日
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      | C6版:机构视点
    市场总体价格水平并未高估
    恒生中国H股金融行业期指推出
    加强对上市公司的监管是纲
    未来公开增发可能成为主流
    发改委叫停自行出台高耗能企业优惠电价
    3月份城镇固定资产投资增速继续回升
    券商研究机构评级显示最具成长性品种追踪(截止日:2007年4月16日)
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    未来公开增发可能成为主流
    2007年04月18日      来源:上海证券报      作者:
      监管部门将为上市公司公开增发另开审核通道,未来公开增发可能成为主流

      平安证券:

      每一次制度变革,其背后牵动的都是利益格局的变化。不可否认,目前实行的定向增发虽然符合国际惯例,且满足了在股权分置改革之际因担心市场承受能力而不增加即期扩容的问题,但在实际的操作过程中产生了一些弊端,如发行与定价不透明,发行折价过高,可能产生利益输送等问题,实质上是对公众股东合法利益的侵害,在一定程度上损害了证券市场“公平、公正、公开”的原则。因此,提高非公开发行门槛,鼓励公开增发是对公众股东合法利益的保护,将成为未来的政策取向。

      未来上市公司再融资公开发行后,将使得通过定向增发“寻租”行为得到一定程度的抑制,导致其背后的利益格局发生巨大变化。针对定向增发的投机行为将得到一定程度的抑制,使上市公司股价走势平稳健康发展。这既对上市公司有利,也对长期投资者有利。