基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2007年1月1日起至3月31日止。本报告中的财务资料未经审计。

　　二、基金产品概况

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　下述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　(一)主要财务指标

　　单位：元

　　(二)本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　(三)自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较

　　工银瑞信精选平衡混合型基金累计份额净值增长率与

　　同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（2006年7月13日至2007年3月31日）

　　注：1、本基金合同于2006年7月13日生效，截至报告日本基金合同生效未满一年。

　　2、根据基金合同规定，本基金投资组合的比例范围为：投资于股票资产的比例范围为40%－80%，投资于债券及其它短期金融工具的比例为20%－60%。按基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。在本报告期末，本基金的投资组合比例达到基金合同的要求。

　　3、2007年1月5日，公司决定增聘王筱苓女士为工银瑞信精选平衡混合型基金基金经理。

　　4、2007年3月21日，公司决定增聘杨建勋先生为工银瑞信精选平衡混合型基金基金经理。

　　四、管理人报告

　　1、 基金经理（或基金经理小组成员）简介

　　本基金基金经理

　　吴刚，数理统计硕士，12年证券投资管理经验。曾任基金融鑫、长盛成长价值基金和长盛动态精选基金基金经理，业绩优良。现任工银瑞信精选平衡基金基金经理。

　　张翎，工商管理硕士，8年证券从业经历。曾任泰信天天收益基金经理和泰信先行策略经理。现任工银瑞信精选平衡基金基金经理。

　　杨建勋，出生于1972年3月。1993年毕业于东北财经大学，获得经济学学士学位。2000年毕业于北京大学，获得经济学硕士学位。1993年至1997年，任职于沈阳财政局会计师事务所。2000年7月至2006年9月，在鹏华基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理、普润基金经理、鹏华行业成长基金经理。

　　王筱苓女士，1997年毕业于清华大学，获工商管理硕士学位。1997年7月加入中国银行总行全球金融市场部，从事对外筹资业务。1998年12月至2002年12月，从事外汇、衍生产品交易，任中国银行全球金融市场部客户业务处副处长。2002年12月至2005年6月任中国银行全球金融市场部首席交易员，负责管理信用产品投资组合，结构性产品投资组合，以及客户资金投资管理。2005年8 月加入工银瑞信基金管理有限公司。

　　2、报告期内本基金运作的遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。

　　3、报告期内的业绩表现和投资策略

　　（1）行情回顾及运作分析

　　一季度指数依然大幅上涨，尽管其间发生了大幅震荡，沪深３００指数上涨了36.29%；随着入市资金的多元化，市场的热点也开始多元化，资产重组等题材类型的股票受到追捧，A股市场成交量接近前所未有的八万亿，日均超过一千亿元，从行业来看，化纤、纺织服装、家电、贸易等行业表现出色。

　　一季度基金赎回量较大，本基金进行了相应的操作；本基金依然坚持长期价值投资的理念，继续持有信息技术、金融、医药、经常消费等行业中的优秀公司。

　　（2）本基金业绩表现

　　截止报告期末，本基金份额累计净值为1.5315元。本报告期份额净值增长率为14.77%，同期业绩比较基准增长率为21.01%，低于比较基准6.24个百分点。

　　（3）市场展望和投资策略

　　1、2月份的大部分宏观数据均表明经济出现了较为积极的因素，除了投资外，工业增加值同比增长18.5%，大幅度反弹，同时内需仍旧保持平稳，而外需大幅度扩张，贸易顺差在淡季的情形下仍然几乎创出历史新高，人民币汇率稳中有升，中国经济依然保持又快又好的发展趋势，预计业绩增长和资金推动仍然会推动股市长期上涨，但是。A股市场经过一年多的持续上涨，在未来一段时间，走势的分化将不可避免，其中可能会出现阶段性的大幅波动。

　　我们仍然看好信息技术、金融、医药、经常消费等行业，并将继续持有这些行业中的领先企业。

　　五、投资组合报告

　　（一）报告期末基金资产组合情况

　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合

　　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　（四）报告期末按券种分类的债券投资组合

　　（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　（六）投资组合报告附注

　　1、本报告期末本基金未持有权证。

　　2、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　3、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的。

　　4、基金的其他资产构成

　　单位：元

　　5、基金持有的处于转股期的可转换债券明细

　　6、基金报告期末持有的资产支持证券明细

　　本报告期末本基金未持有资产支持证券。

　　7、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况

　　基金管理人在本基金认购期内认购金额为20,000,000.00元，认购份额为20,008,200份。本报告期内，基金管理人未有新的投资，基金管理人持有的本基金的份额未发生变化。

　　六、开放式基金份额变动

　　单位：份

　　七、备查文件目录

　　（一）备查文件目录

　　1、中国证监会批准工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金设立的文件；

　　2、《工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金基金合同》；

　　3、《工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金托管协议》；

　　4、基金管理人业务资格批件和营业执照；

　　5、基金托管人业务资格批件和营业执照；

　　6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。

　　（二）存放地点

　　基金管理人或基金托管人处

　　（三）查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复印件。

　　工银瑞信基金管理有限公司

　　二○○七年四月二十日

　　工银瑞信精选平衡混合型证券投资基金

　　2007年第一季度报告