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□东吴证券 江帆
“红五月”几成定局
上周四的调整有诸多消息面的因素，通过与“2·27”大跌进行对比，可以发现本次调整无论是下跌的幅度还是利空消息的相似几乎如出一辙。但“2·27”大跌还受到外因（日元利差交易平仓盘）影响，而本次下跌基本都是内因。在“2·27”大跌中，指数在盘中的跳水没有一丝像样的反弹，而在上周四的大跌中盘中却有过两波像样的反弹，特别是尾盘的反弹力度异常强劲。而从心理上看，“2·27”的暴跌有点让人措手不及，但是这一次调整则早在市场的意料之中，因此很多投资者早有心理准备。
另外，根据对沪深两市历史行情的统计显示，牛市的大顶从来都不是在消息面利空下形成的，而且如果大跌后第二个交易日能跳空高开全日震荡上行，则是最强烈的上涨中继图形；同时根据本轮行情一旦周K线连续收出5根周阳线，那么周线6连阳的概率达100%。由此可以判断，节前继续大涨形成“红五月”的局面几成定局。
流动性过剩会长期存在
随着A股总市值突破16万亿元，2007年以来已有近750只股票价格实现翻番，由此导致股市的赚钱效应在社会各阶层迅速扩散，社会各界对股市的热情越发高涨。根据中国登记结算公司最新公布的统计数据显示，从4月11日A股每日新增开户数突破20万后，开户人数和指数一起高歌猛进，上周最高日开户数已突破了30万，由此中国A股的个人账户总开户数也成功突破了9000万户。如果以每户带来5万元的资金量计算，新入市投资者给市场带来的财富效应相当于每日有一只100亿左右规模的新基金入市。场外资金的流动性过剩问题由此可见一斑。消息面显示，随着近年来国际资本在全球范围内套利行为的盛行，一旦流入，必将导致该国相关市场的财富效应。而目前进入中国的国外资本，已在我国的房地产和股票市场上掀起了巨大的波澜。因此，在资金推动性的牛市中，“钱比股票多”，导致性价比好的股票短期相对稀缺，如何寻找一些安全边际较高的个股逢低介入，以分享牛市泡沫的盛宴，成为理性投资者明智的选择。
优质企业将被争抢
虽然主力再次利用利空传闻与权重股效应，使两地指数出现大幅震荡，但市场大趋势持续向好已被反复证明。因此在操作上，投资者可遵循去年至今的板块轮涨脉络，主动做好持仓结构的调整。从盘中来看，经过此次大阴线的调整之后，市场热点已出现了明显的切换，上周五盘中以煤炭和电力板块为代表的绩优一、二线蓝筹股开始全线活跃，明显取代前期涨幅惊人的低价绩差股。因此，展望即将到来的5月行情，那些真正具有长期成长性的行业龙头、优质企业，因其稀缺性而将成为各路资金争抢的对象。