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    认识流动性过剩关键缺少精确度量
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    央行观测流动性过剩经验方法与应对措施何在
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    ■编余
    2007年04月30日      来源:上海证券报      作者:
      ■编余

      现在,“流动性过剩”已成为全球经济及金融市场中的一个流行术语,但流动性过剩究竟包含了什么具体含义?以及如何度量流动性过剩呢?我们相信,这一问题可能是目前各方面人士共同关心的一个热点问题。

      鲁政委博士在回顾了目前有关流动性过剩的七大观点的基础上,又着重从货币数量论、IS-LM模型和贷存比/存贷差三个角度分析了如何度量流动性过剩问题,尤其是结合中国的实际情况,探讨了目前中国流动性过剩问题,包括中国央行是如何观察流动性过剩问题的。不管作者的分析观点是否合理,但他着重从如何度量中国目前的流动性过剩出发探讨这一问题,这比泛泛而论流动性过剩问题可能更有启发性。

      同样,由于目前中国的流动性过剩对包括A股市场在内的整个经济、金融及投资市场都有极其深度的市场影响,相信本文或许能给A股市场的投资者带来更多的启示。目前中国的流动性过剩已达到什么程度,摆脱流动性过剩会面临什么难点,这些信息都将有助于我们进一步观察A股市场的中长期发展趋势。

      ———亚夫