QFII在去年最后一个季度里，表现出日益分散化的投资势头。出现这种情况，究竟是QFII自身的投资策略在调整，还是受机构资产规模占比快速下降的影响，乃至是因为其他原因，目前尚不可知。

　　但与此同时，QFII在整个A股市场中的投资，出现日益精准的倾向。一些在此前不会被纳入投资组合的投资品种，逐步出现在QFII的视野中，甚至对于一些内地机构都不甚参与的重组股，QFII的热情也在不断升高。

　　来自Wind资讯的统计显示，QFII去年年末在183家上市公司的十大流通股股东名单中出现，相比前一季度的214家下降。与此同时，持有A股的QFII机构当季末增加到33家，相比前一季度多了3家。两者呈背离态势。

　　行业方面，QFII在金属非金属、金融保险、机械设备三个行业的投入继续增大。前三大行业的投资占比达到56.71%。其中，金融保险增配了0.75个点，金属非金属行业略有减持，机械设备行业大幅度增加了3个百分点的配置。

　　在所有行业里，去年年末，QFII增配最多的是机械行业，而减持最多的却是食品饮料行业。对于高价股一贯敬谢不敏的外资机构，继续远离食品饮料股。另外，对于电力、房地产、石化、农林等股票，QFII都有不同程度的减持，不过幅度非常小。

　　在个股方面，持股向来有惊人之举的瑞士银行有限公司，当季度内大幅增持ST啤酒花，增持幅度接近一倍，由873万股增加到1746万股，流通股占比增加到9%以上，成为该股中持仓最重的机构之一。不过，由于瑞士银行本身只是经纪业务商，其背后究竟是什么性质的机构在买入ST啤酒花，并不为人所知。

　　另外，一些交通运输和电力制造这样的公用事业股也受到QFII的高度重视。德意志银行当季度内大举增持了山东高速，其持有股数达到3228万股，相比前一季度增加了5倍，市值达到1.4亿元。

　　瑞士银行有限公司则进一步增持了华能国际，持股额同比增加6成，达到3650万股，资金规模达到2.35个亿。在交通运输以及电力类个股上，QFII似乎再度实行了当初钢铁股这样的长期增持策略。

　　美林国际在季度内则大幅度增加了对于科华生物的投资。这个股票同样被大量的基金所看重，但美林国际下手更狠，一个季度内增持了5倍，其投资力度让人吃惊。值得注意的是，美林国际在A股投资上一贯剑走偏锋，喜好增长快以及消费类股票。比如，科华生物、龙溪股份、青岛啤酒、哈空调、敦煌种业、马应龙、古越龙山等等。其投资风格不似传统的外资机构，倒颇为接近内地基金。

　　另外，选股一向胆大的比尔及梅林达－盖茨基金会，本季度内也增持了诸如格力电器这样的品种，显示出家电制造类企业的价值正逐步被QFII这样的机构所认识。对白色家电企业的持续增仓，在过去是很罕见的投资行为。

　　一直受到关注的日兴资产旗下的黄河基金，则在当季度内继续保持了晋西车轴的仓位配置，并显著增加了锦江股份的投资规模，流通股占比由5%增加到6.5%。

　　去年四季度QFII大笔增持股票一览

股票名称     机构名称                    持有股份        流通股占比    增持比例

ＳＴ啤酒花    瑞士银行有限公司            １７４６．８    ９．１        ４．６

山东高速     德意志银行                 ３２２８．３    ４．８        ３．８

华能国际     瑞士银行有限公司            ３６５０．０    ５．６        ２．６

科华生物     美林国际                    ４２０．９     ４．２        ２．２

兖州煤业     瑞士信贷（香港）有限公司    １３８８．２    ３．９        ２．１

锦江股份     日兴资产管理有限公司        ８４０．０     ６．５        １．６

浦发银行     瑞士信贷（香港）有限公司    ３６７０．６    ２．８        １．６

晋西车轴     日兴资产管理有限公司        ５１０．２     ９．１        １．５

华菱管线     美林国际                    １７７２．１    ２．０        １．３

美的电器     比尔及梅林达－盖茨基金会    １１２０．０    ２．７        １．２