什么是价值投资呢？市场中有多少公司可以长期持有呢？这个问题已困扰我们很长时间。有些人认为应该向巴菲特一样长期投资，最好的时间周期就是永远持有。

　　著名案例是对可口可乐的投资，这个被很多投资人作为经典看待。但自1998年以后，其股价一直在前期高点50％的水平徘徊。之所以会出现这个问题，关键就在可口可乐的前任高官为了自己的期权利益，利用一系列的财务手段操纵财务业绩。到了1998年以后，被过分透支的上市公司业绩无法维持。那么在这期间，巴菲特先生真的无动于衷么？巴菲特先生确实无动于衷，但是作为大多数投资人的我们也能无动于衷么？

　　对此彼得·林奇有个很著名的观点：好公司也要在很好的位置去购买。如果一个公司到了一定的高度，这个曾经辉煌的公司得到了太多的关注，也就会被市场给予了过高的定位。这个时候，很多投资人都会开始购买，但这个时候，公司往往无法维护以往的辉煌，也因此上市公司会出现相当长时间的整理。很多投资人真的可以承受如此长的时间么？和可口可乐事件相类似，就是美国市场在上世纪70年代出现的“漂亮50”案例，经过了大约30年的时间等待，这些公司的大部分才能跟得上市场的收益水平。但30年是个什么概念呢，其实就和可口可乐一样，在其前面5－8年的时间内，投资人都基本要忍受大比率的亏损。这是投资人可以忍受的么？

　　彼得·林奇也总结了很多公司在历史中根本不再出现机会了。例如在20世纪初期的时候，那些著名的上市公司，很多都烟消云散了。相关统计资料证明，很多上市公司的存活寿命是15年左右。就连巴菲特也曾经追问过，有多少著名的500强公司能坚持在一段时间内连续呈现15％以上的成长呢？如果你在一个错误的价格购买了一个公司，需要你付出30年的时间才能获取足够水平的投资收益，投资人会不会还如此积极呢？同样，如果在这期间，投资人还有可能遇到一些公司出现亏损，出现很多问题，再也无法恢复以前的水平，投资人还要坚持吗？

　　所以价值投资买点与业绩成长性挂钩，而非静态绩优股。