□平安证券 麦秋虹

　　昨日，认购证成交活跃，多数报收红盘。除武钢CWB1停牌外，11只认购证仅伊利CWB1、雅戈QCB1和侨城HQC1小幅下跌，其余均出现不同程度的上涨。两只钢铁权证马钢CWB1和钢钒GFC1在正股强势上涨的带动下，表现突出。马钢CWB1涨幅盘中一度高至17.5%，至收盘时回落至10.51%，但仍居认购证涨幅榜首。钢钒GFC1涨幅亦有7.52%，仅次于马钢CWB1和中化CWB1，列认购证涨幅第三。

　　从估值水平来看，部分认购证仍持续负溢价，且溢价水平有进一步下跌的趋势。若以收盘数据计算，马钢CWB1溢价率由前日的-3.17%降至昨日的-6.37%；钢钒GFC1溢价率亦由前日的-1.71%降至昨日的-4.04%。相对正股，负溢价权证的价值有所低估，对于看好正股走势的投资者可适度关注相关权证。

　　认沽证成交冷清，虽然大部分认沽证收于红盘，但涨幅均不大。临近到期的雅戈QCP1再续前日跌势，大幅下跌30.1%。至昨日收盘时，雅戈QCP1换手率高达684.12%，成交量亦高至51.56亿份，较前日大幅上涨156.9%。雅戈QCP1目前深度价外，毫无行权价值，俨然“废纸”。在仅剩的两个交易日内，雅戈QCP1将踏上价格加速下跌的价值回归之路。