“不能回避的是，尽管监管部门在《试点办法》中对公平交易规则进行了详细规定，但对于即将推出的基金专户理财业务，公平交易问题仍将成为其面临的最大考验。”业内法律专家不无忧虑地告诉记者。

　　“2004年颁布实施的《证券投资基金法》已经为基金公司开展专户理财业务预留了‘口子’，”上述法律专家向记者表示，“由于现行相关法规缺失导致市场交易环境的不成熟，才是致使该项业务迟迟未能推出的最重要原因，能否有效防范利益输送成为各方争论的焦点。”

　　实际上，基金公司旗下不同类型账户之间的利益输送行为已经成为业内众人皆知的“秘密”。不少基金公司内部都有这样一个不成文的利益排序：社保基金、企业年金等专户性质的基金大于开放式基金，而开放式基金则大于封闭式基金。

　　“一旦基金公司可以开展专户理财业务，在上述利益排序中，社保基金、企业年金等专户性质基金的前面又将多一个专户理财业务。”不少业内人士表示。

　　业内人士指出，那些达到专户理财门槛的个人客户将从公募基金中脱离出来，转而进行专户理财。基金公司为了吸引更多的大客户前来投资，从而获取更高的业绩报酬，不排除由公募基金向专户理财输送利益的可能。在整个市场公平交易环境尚未完全建立的情况下，基金公司专户理财业务的推出很可能将催生更大的道德风险。

　　“尽管由于市场尚未建立起成熟的公平交易环境，专户理财的推出可能会带来这样或那样的问题。”业内专家指出，“但从另一个角度来看，专户理财的推出也将加快市场公平交易制度建设的步伐，从而推动公平交易环境，以及整个基金业诚信文化的建立。”