自打我们有证券市场以来，印象中PE一词一直指市盈率。但这两年，假如你还以为PE只是指市盈率，那么你的知识急需更新。如今，时尚的投资人士言必称的PE，已经变成另一样东西了。如今的PE———Private Equity，多数情况下被译为“私人股权投资”，代表者是来中国大施拳脚的凯雷、黑石、KKR等机构。此时，莫忘另一道风景线———境内的本乡本土PE也正在成长。

　　境内PE代表———弘毅投资

　　境内PE虽然也不少，但普遍存在历史不长、资金不够、经验不足的缺点，称得上佼佼者的当数联想旗下的弘毅投资，它成立于2003年，是柳传志由实业向资本转型的战略之举。至2006年末，弘毅管理的资金超过55亿元人民币，被投资企业资产超过143亿元人民币。与之相伴的是丰厚的投资回报：2005年4月，弘毅宣布成功投资中联重科，进入后帮助企业完成改制，并重组了董事会，得到资本市场认可；2006年6月投资林洋新能源，当年底林洋新能源在纳斯达克上市，短短六个月价值增加4到5倍；2005年年中投资先声制药，近期准备登陆美国纽约交易所主板；弘毅刚刚投资的巨石集团，据称目前在玻璃纤维行业中排名世界第四，计划五年之内成为全球前三甲……

　　国字号PE代表

　　———渤海产业基金

　　真正的国字号PE当数渤海产业基金。2006年底，渤海产业投资基金的挂牌由于事属特批，带有强烈的实验色彩。基金管理公司注册资本2亿元，第一、二大股东中银国际控股有限公司、天津泰达投资控股有限公司分别持48%、22%股份。渤海产业投资基金总额为200亿元，首期募集60.8亿元，该基金主要围绕实现国务院对天津滨海新区功能定位进行投资，同时也将支持天津滨海新区以外环渤海区域经济发展。《财经》（2007年3月）杂志在《国字号PE渐行渐近》一文中称：“目前有望进入第二批试点的有五家基金，即前述广东核电基金、山西能源基金、上海金融基金、西部基金（四川绵阳高科基金）和北京的一家基金”。

　　证券市场上的PE身影

　　凯雷并购徐工案可谓是一波三折，但它也给我们二级市场上了一课，自此后我们开始意识到了PE概念的炒作价值。在2006年凯雷以定向增发的方式，用6500万美元取得了上市公司云天化（600096）旗下控股子公司“重庆国际复合材料有限公司”26.01%的股份，一举成为其第二大股东；2007年1月8日中国玻纤（600176）公告了为子公司巨石集团引入战略投资者的董事会决议，中国建材、中国玻纤、珍成国际（隶属于弘毅投资）共同增资1. 0962亿美元。以上两例尚属于闷声发财方式，而到了后来，PE似乎已经热门成二级市场的一个炒作题材了，这是一个微妙转变———2007 年4 月2 日，《搜狐网证券频道》刊载了名为《国风塑业：获梁锦松黑石基金青睐》的报道，以至于上市公司国风塑业（000859）不得不出澄清公告：“梁锦松先生于近期对国风集团下属的生物柴油项目和木塑项目进行了全面考察。截止目前，国风集团与梁锦松黑石基金尚无进一步接触”。但以上这些PE举措只不过是小打小闹，真正的高举高打的案例应该还是这两例：凯雷—徐工科技、新桥—深发展，当然，更为隐蔽的还有美国华平基金的掘金图，无论是A股市场对百大集团（600865）及鄂武商（000501）的收购行动，还是到香港上市的银泰百货（1833.hk），银泰系的种种举措之中，都有华平基金的幕后推手在。

　　作为市盈率的“PE”一词，已经在证券市场上领风骚十余年，现在应该是作为私人股权投资的“PE”一词登台表演了。