上证指数冲上四千大关之后，多空再度分歧：有的人认为四千以上随时会大跌，只是时间早晚的问题；有的人认为沪深300的平均市盈率在30倍上下，并无明显的泡沫存在，红五月基本上没有问题。

　　如果从月线图加以观察，就会发觉指数从998点涨到4100点上下，已接近测量的目标区，其原因是（2245-325）×1.618+998=4104点，因此4100点上下是一个重要的转折点。从成交量的增速来看，2005年6月8日的底部量是200亿元，目前一天成交200亿元，刚好是十倍，这也可能酝酿量能的大转折；未来一旦进行中期回调，成交量回到500亿-700亿元应有可能，因为500亿元是股改以前的天量区，拿以前的天量区当作支持应属合理，如果回调时间延长，低于500亿元亦有可能。

　　从A股平均市盈率来看，目前已接近47倍，而上市公司2007年第一季的每股盈余比去年同期成长45%，从PEG的角度来看，亦已超过1的合理水平，换句话说，目前正处在泡沫的边缘，再往上大涨，泡沫化就正式明朗化。如果在此进行回调30%，让A股的平均市盈率回到35倍上下，那么股市的快速泡沫化就会消失，形成比较良性的发展。

　　从时间循环来看，去年“五一”长假之后，有色板块连续7根涨停，然后进行中段整理了3个月，不少个股股价打6折或5折，今年“五一”长假之后，B股连续涨停，其投机模式非常类似去年“五一”长假之后的有色板块，因此一旦B股正式下跌，大盘进行中段整理，也就不足为奇。并且不少个股的调整幅度可能达3~4成上下，因此一旦头部确认，其下跌空间应该不小，不少新进投资人可能要第一次接受风险教育。

　　打开月线图观察个股走势一看，涨幅已达触目惊心的程度。如果从波浪理论来看，不少个股已走完历史长线的3-3浪，准备进行长线3-4浪的大回调，如果这个假设成立，那么回调的幅度和时间可能出乎一般人的预料，换句话说，涨起来出乎意料，跌起来也会出乎意料。这种盛世危言，很少有人听得进去，但事后才恍然大悟可能为时已晚了。

　　道德经说：吾不敢进寸而退尺。换句话说，不要为了抢一寸的利益，而造成一尺的亏损。目前的情况，用这句话来警惕风险，应该具有相当高的参考性。