□戴若·顾比

　　上证指数的下一个目标是4400点。上周形成的回落与盘整是一个强劲而安全趋势的一部分。当市场在一个盘整带中横向运行时，盘整区域就形成了。这个盘整区域是小幅的。一个更大的盘整区域有助于加强上升趋势。

　　小幅盘整区域在顾比复合移动平均线短期组的宽度内形成的方式确认了趋势的力量。指数继续密集在顾比复合移动平均线短期组的上边缘附近。市场的正常活动将使指数运行在顾比复合移动平均线短期组的上下边缘之间。短期组均线下边缘的数值在3850点左右。市场回落到这一点位对主要上升趋势不构成威胁。指数如下降至这一点位则显示了一个盘整期可能形成。

　　顾比复合移动平均线长期组上边缘的数值在3700点附近。这高于4月形成的小幅盘整区域。指数回落到这一点位会使很多交易者担心。然而，这种回落并没有显示长期趋势的走弱。这是任何强势趋势中正常的上升、回落形态的一部分。

　　指数回落至这一点位显示了市场波动性的增加，但是这种波动性与长期的基础趋势是一致的。市场趋势的关键特征是顾比复合移动平均线长期组开阔的发散状态。这表明了趋势的力量。

　　短期组与长期组移动平均线之间的关系，显示出市场趋势并没有形成一个泡沫。当短期组均线迅速偏离长期组均线时，才会形成一个泡沫。同样的顾比复合移动平均线关系出现在许多强趋势的市场中，如新加坡和澳大利亚。顾比复合移动平均线短期组显示出它们在长期组均线之上与其保持着一种稳定、前后一贯的分离程度。

　　当指数运行至顾比复合移动平均线长期组的下边缘以下时，长期趋势方向的改变才得以确认。这位于3400点左右。我们预期长期趋势将继续向4400点运行。指数可以下降到3850点，但仍然与快速运行的短期上升趋势保持一致。指数可以下跌至3700点，但仍然与长期上升趋势保持一致。

　　（编译：陈静）