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□渤海投资 秦洪
“组合拳”压力有多大
回答这个问题，关键看调控的“组合拳”对股市的影响力度究竟有多大？如果直接针对股市，那意味着股市的压力将不容忽视，反之，影响即便有，也是间接传导，压力自然有所减轻。而就本轮力度较大的调控“组合拳”来看，可能并不是直接针对股市的，因为央行政策主要是针对通货膨胀、经济过热等宏观层面的事情，而股市仅仅是宏观层面的一个组成部分，如此看来，此次调控“组合拳”，对股市的影响确实存在，但因其并不是直接针对股市的，所以，影响也是间接的。
而且，从调控“组合拳”对相关行业的上市公司来说，影响也并非如预期的那样大，有观点认为此次基准利率的调整之后，银行的利息差将有所萎缩，从而降低银行业的毛利率。但实际上，银行业80%的放贷资金来源于活期存款，尤其是近年来各银行大力发展的银行卡业务更是如此，而此次基准利率的调整，活期存款利率并未变化，依然只有0.72%，但贷款利率则上调0.18个百分点，银行业的资金成本并未大幅上升，相反会因为此次基准利率的调整而获得更高的动态利息差，银行股的毛利率反而因此会有所提升。由于银行股又是A股市场的主流热点，所以，在银行股的估值水平有上移动力的背景下，大盘很难出现较大幅度的调整。
低开高走的概率极大
当然，目前网络媒体所反映出的投资大众的心态，依然较为谨慎。一方面，行业分析师对此次利率调整究竟会如何影响银行业的相关深度研究报告。并未引起市场的共鸣，所以，市场尚未认识到利率调整有利于银行业的一面；另一方面；此次调控力度超前，是汇率、存款准备金率、银行利率的“三率同发”，自然会加重部分活跃资金的投资心理，因此，本周一大盘极有可能出现较大的抛盘。
但毕竟调控的“组合拳”主要是针对流动性过剩以及通货膨胀的压力，并不是直接针对股市，更为重要的是加息、汇率浮动范围的拓展，可能会对热钱的流入有进一步的刺激作用，如此就强化了人民币升值的进一步预期。如果再考虑到近来外贸顺差的进一步扩大，带来人民币升值的压力陡增。而人民币升值又是证券市场牛市的支点之一，因此，在调控“组合拳”的背后，其实显示出A股市场牛市支点是进一步稳固的趋势。正因为如此，笔者推测，本周一A股市场低开高走的概率极大，红色星期一仍有可能出现。
关注市场新生热点
所以，笔者建议投资者在实际操作中仍可继续关注市场的强势股，尤其是券商概念股中巨资拥有券商股权或控股券商股权的个股，比如说亚泰集团、XD桂东电、河池化工、豫园商城等个股。同时，对近期市场强势的S股、ST股也可积极跟踪，尤其是那些刚刚有进入到主升浪苗头的S股、ST股，比如说*ST黄海、ST三元等个股。
而且，近期A股市场在热点演变过程中也出现了一批新的强势股热点：一是中高价股，既包括二线蓝筹股中的西山煤电、兰花科创等煤炭股，也包括中小板块的科陆电子、雪莱特、黑猫股份等个股；二是行业引擎性产业股，主要是指引领宏观经济增长的行业股，比如汽车股的一汽轿车、上海汽车、长安汽车、一汽夏利，再比如钢铁股中的攀钢钢钒、宝钢股份等，以及房地产股中的万通先锋、天房发展、万科A、中华企业等。