金融成长可期 交行长跑胜出

　　银行自古就有“金融米店”之称，是关系国计民生的重要金融客栈。从中国的现状来看，国有和商业性银行共同坐拥超过42万亿元资产规模，牌照价值和发展空间极其巨大。尤其是大金融时代将极大提升银行股价值，凭借着其在网点、资金、技术等方面的雄厚优势，国内各种类型的银行注定将成为未来混业经营模式的核心力量，是金融混业经营的最大受益者。从银行业的中长期发展来看，在国民经济持续增长的大背景下，上市银行面临人民币稳步长期升值、企业盈利能力提升等外部利好环境因素，贷款增长与利差扩大、投资收益提高与成本降低、不良贷款降低等将直接推动自身盈利水平的提高。

　　在股民中流传着“投资银行股，就是投资中国经济未来”的股谚，从去年工商银行上市以来，全民疯狂追捧银行股的浪潮铺天盖地的展开。

　　第一波浪潮：2006年10月27日上市的“中国汇丰”工商银行一举成为全球最大规模IPO，被媒体形容为举国之力而捧出的金蛋，路演和招股工作如人们所意料地遇到了空前追捧，境外境内人气极旺，国际配售反应日益热烈，共吸引7524亿元资金，甚至缔造了百万港人认购的新神话。

　　第二波浪潮：作为2007年第一家首发A股的上市公司———兴业银行是登陆沪深股市的第八只银行股，同样受到市场广泛关注。数据统计显示，兴业银行网下配售申购资金达2240多亿元，网上发行申购资金达9370多亿元，两项均创下中国资本市场历史最高记录，也成为新股申购资金首次超过万亿元的股票。高达万亿元以上的申购资金超出了此前工商银行的7810亿元和中国人寿的8325亿元申购规模，显示出了市场资金对兴业银行的热捧。

　　第三波浪潮：2007年4月27日A+H上市的中信银行网上申购冻结资金量达到近1.2万亿元，打破了此前兴业银行9373亿元网上冻结资金量的记录；而交通银行网上申购资金预计达1.5万亿元，中国人对银行股的疯狂簇拥达到了登峰造极的地步。

　　此外，两税并轨、人民币升值、银行综合经营等，甚至迟早要推出的股指期货、融资融券等政策对银行股也是利好。所以，银行股的中长期投资价值已被市场所认可，未来银行股估值水平有望进一步提升，而优秀国有银行如交通银行将在未来行业的长跑竞争中胜出。CIS

　　三元顾问 陈林展