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      2007 年 5 月 30 日
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    去年发展中国家私人资本流入创新高
    2007年05月30日      来源:上海证券报      作者:
      新兴市场吸引FDI去年达到高峰 资料图
      □本报记者 袁媛

      

      世界银行最新发布的《2007年全球发展金融》年度报告指出,2006年流入发展中国家的私人资本净额创新高,达6470亿美元。与此同时,流入发展中国家的四人资本增长速度有所放缓,从2005年的34%降低到了2006年的17%。

      报告研究发现,欧洲新兴国家吸引私人资本在整体流量中所占比例不断增加,股权融资增速远远超过债务融资增速。

      年度报告预测指出,利率提高和正在出现的产能紧张将会促使发展中国家经济在过去几年保持的高速增长放缓下来,全球经济增长率从2006年的4%到2009年降低到3.5%。这种调整可能也会影响到许多发展中国家在过去四年普遍存在的积极的全球融资条件。

      跨境并购促FDI高涨

      报告数据显示,2006年股权投资流量超过4000亿美元,占到资本流量近四分之三,比2004年三分之一的比例进一步提高。新兴市场及其他发展中国家的组合股权投资和外国直接投资(FDI)出现强劲增长。2006年的跨境企业并购浪潮促使流入发展中国家的外国直接投资达到2350亿美元的新高,约占全世界1.2万亿外国直接投资总额的四分之一。

      2006年,发展中国家的私营企业和国有企业通过银团贷款和发行国际债券融资3330亿美元,比2002年的880亿美元大幅增加。其中,欧洲和中亚新兴国家地区的企业最为突出,2006年债务扩展幅度达到1350亿美元。金融企业在这一明显的外国信贷热中一马当先。报告指出,这种发展金融的新景观,尤其是从主权向私人借款人的转移改变了传统的风险评估,并有可能对增长和金融稳定具有重要含意。

      除了得益于又一年的强劲增长和商品价格高涨外,由于近期的重大国际减债举措减轻了低收入国家的债务负担,改善了其借贷信誉,低收入国家进入私人债务市场的能力得到提升。数据显示,2005年-2006年,以阿尔及利亚、尼日利亚和俄罗斯为主的一小部分国家对巴黎俱乐部和多边金融机构的本金偿还额超过支付额1460亿美元,而私人债务净流量达到4320亿美元。

      全球援助有所降低

      在欧洲新兴市场主权国家减少借外债的同时,包括银行和公司在内的企业都增加了他们的外债。发展预测局国际融资主管曼索尔·戴拉米认为,新兴市场的企业正在筹措大量资本,他们大规模参与全球融资是目前发展中国家资本流入周期的决定性特点。

      与此同时,全球援助停滞不前。在2005年达到1068亿美元之后,2006年发展援助委员会成员国的官方发展援助(ODA)额降低到了1039亿美元。世界银行首席经济学家兼高级副行长弗朗索瓦·布吉尼翁表示,2006年私人资本流量的扩张证明了发展中国家的恢复能力,但令人担忧的是官方贷款额出现下降,履行援助承诺出现滞后。许多最贫困的国家仍然徘徊在全球金融系统的边缘-对于他们来说光靠私人资本是不足以满足基本融资需求的。

      利率产能因素制约经济发展

      过去数年来活跃的金融状况推动发展中国家在2006年增长率达到7.3%,这是发展中国家连续第四年增长率超过5.5%。报告预测,在2007年放缓至6.7%之后,发展中国家的增长率到2009年会进一步放缓到更具可持续性的6.1%。与此同时,2007年高收入国家的增长率将反映出美国增速放慢的影响,预期将为2.5%。在2008年和2009年,随着美国经济复苏以及日本和欧洲继续扩张,世行对发达国家的增速预测为2.8%。

      世界银行发展预测局局长尤里·达杜什表示,发展中国家的资本流入迅速增长反映出基本要素得到改善的同时,周期性因素也在发生作用,而随着增长放缓,即便是恢复能力强的国家也会遭遇顶头风。发展中国家面临的风险包括,美国经济衰退程度坏于预期,并导致出口需求减弱,金融部门动荡;部分新兴经济体出现过热或长期失衡,造成借贷利差和风险提高等。此外,小麦、玉米和大米的低存量大大增加了这些产品出现价格上涨的风险,可能会对非常贫困地区的居民带来严重后果。