⊙阿琪

　　目前的行情静态估值已较高，扩容及其它方面的抽资压力也开始加大，已经难以继续平步青云。与此同时，市场流动性仍较充裕，公司业绩高增长的预期仍明确，大盘也不至于产生深幅调整。因而，大盘区域性震荡，个股结构性分化的特征已日见清晰。这意味着当前大盘的系统性风险不大，但个股方面的非系统风险却不小，这在操作上对普通投资者极易产生财富再分配的投资效应，也对曾经信奉低价、题材、概念的投资者提出了严峻挑战。

　　我们知道，行情的价格波动服从于趋势，而趋势又服从于股票的内在价值。而太多的普通投资者，尤其是新入市的投资者，因为对行情的趋势性波动缺乏理解，更难以从专业角度对股票的价值有清晰的认识，所以只能被动地追随于价格的起落。如此，经过大盘几个来回的拉锯震荡，再加上个股的无序分化就很容易出现财富的快速缩水。时间一长，可能会出现行情还在4000点，财富却被腰斩的局面。自“5·30”开始的风险释放与结构性调整行情以来，已经有数百只股票的跌幅超过了50%。细观这些股票无一不是之前“说童话故事”的股票。再看这类股票的走势，腥风急雨下挫50%，又绵缓反弹50%（从跌幅来看实际只是反弹了25%）的台阶式下跌在几年前的熊市中似曾相识，有部分投资者据此认为行情已经转势。笔者认为，当前的行情牛市还是牛市，只是已经从“5·30”之前的系统性牛市转入到了结构性牛市中。结构性牛市在部分被动型投资者财富缩水之余，另一部分具有职业素养和专业素质的投资者却会从中获取到甚至高于单边上升势的超额收益。结构性牛市中有财富被分配者，也一定有分配财富者。

　　如果不想自己的财富“被分配”，就应该摒弃暴富的思想，放弃自己比市场聪明的幻想，还进入股市投资的本来面目，以最简单实效的方法来应对复杂性行情。例如，如果最初投资于股市的初衷是“存银行不如买银行股”，那么就应该以储蓄的心态来坚定地持有目前估值水平相对较低的银行股，而不是自作聪明地去博弈其中的差价；再如，若坚定地看好牛市行情的大趋势，那么，大牛市行情的最大受益者是券商股，最简单有效的方法是买入、并且在您的牛市预期没有改变之前坚定地持有其中的行业龙头股；又如，如果不想自己的投资绩效落后于大盘，避免自己陷入“赚了指数还赔钱”的怪圈，“最笨的”方法不如在权重股里选一个保险股，再选一个大银行股，加上一个中石化组成一个迷你组合，并在行情新趋势没有理清之前坚定地持有；或者更简单的方法是购买ETF基金。