恒生经济月报：
香港发展系于内地
2007年06月29日 来源：上海证券报 作者：
最新一期《恒生经济月报》指出，随着香港回归中国10周年，两地的经济联系继续加强，未来10年，香港与内地金融的市场将会加速融合。
过去10年，香港经济经历不少波折，1998年亚洲金融危机、2000年科技股泡沫爆破，以及2003年SARS疫情。2003年夏季，香港和内地签订了CEPA，其经济在2004年重回正轨。
恒生指数从1998年的6660点攀升至近期的22000点，港股总市值达到香港GDP的10倍。月报指出，若以名义GDP计算，香港经济已完全复原。
月报称，过去10年，香港最值得汲取的经验是：香港的经济如何在某些固有制度下调整，以及如何实现经济复苏。由于港元与美元挂钩，香港的经济低潮需透过全面价格通缩来调整。其后失业率上升、物业价格下跌，以及长达68个月的消费物价通缩，都使得香港明白，不可低估资产价格调整的威力。
此外，香港与急速发展的内地经济出现深化整合，使得香港经济可以大幅扭转。CEPA协议展开后，两地的贸易、人才与资金交流进一步扩大，其他的政策措施亦使得香港经济出现强劲复苏。
月报指出，香港前景紧系于与内地经济深化整合。月报认为，香港最大的挑战是确保能够在两地市场一体化下受惠。未来10年，最大的金融服务需求将来自内地。作为国际金融中心，香港对处理跨境的金融交易具有丰富经验。因此，香港的首要目标，是确保继续成为这些交易的首选市场。香港必须为人民币全面自由兑换做好部署、开展各类人民币金融服务，以及促进两地资金交流。（石贝贝）