广汇股份：最大不确定性因素已消除
2007年07月10日 来源：上海证券报 作者：
●公司（600256）及其控股子公司曾于2006年与美国新桥投资集团及“Greenway Energy Limited”（GEL）签署了《投资协议》等，GEL拥有将其对天然气公司的持股比例增加至67%的“股权期权”。7月7日公司公告称已回购该部分股权，公司未来发展的最大不确定因素得到消除。
●液化天然气LNG的资源供不应求，公司在价格上的谈判非常强，下游价格涨幅大于上游涨幅，预计未来几年内这种局面难以得到缓解，公司LNG业务仍将长期享受高毛利率。
●公司回购股权的年溢价为36%，由于人民币升值公司实际支付的人民币对价将减少约4.4%；本次股权转让完成后，由于公司在天然气公司的股权增加了24.99%，预计可以增加未分配利润4500万元，其中可增加本年净利润3800万元人民币。
●我们预计公司2007、2008、2009年每股收益分别为0.46、0.54、0.86元（2009年业绩为定向增发摊薄后），合理目标价位为18.00元，因此维持对广汇股份“强烈推荐”的投资评级。
（平安证券）