央行周一发布了《同业拆借管理办法》，为近10年最重要的同业拆借管理政策的调整。《同业拆借管理办法》的主要规定包括六个方面，主要内容可以概括为“三放松、两加强、一促进”。

　　兴业证券：

　　央行此次拆借政策调整，扩大了市场准入条件，几乎包括所有的金融机构，放松管制，鼓励创新，以事前监督转变为事后监督。此次调整的背景是在信用类债券市场即将大跨步发展前夕，央行力图把当前货币市场以质押回购为主，逐步为以国际通用的信用拆借为主，以Shibor为货币市场基准利率，进而成为即将大规模发行的公司债和企业债的定价基准，实现定价市场化。信用类债券市场发展到一定规模后，直接融资取代间接融资，央行将以Shibor取代存贷款利率成为基准利率，进而实现利率彻底市场化，我国货币政策也将以价格型货币政策为主取代数量型政策为主。

　　国泰君安：

　　央行有关部门人士表示，所有同业拆借市场参与者都需参照执行商业银行法的有关规定，即“禁止利用拆入资金发放固定资产贷款及投资”，这意味着，证券公司等金融机构拆入的资金将不能用于炒股等用途。由于要“参照执行”商业银行法，所有同业拆借市场的参与者拆入资金只能用于弥补票据结算、联行汇差头寸的不足和解决临时性周转资金的需要。单就证券公司来说，由于目前各证券公司的自营资金主要来源于公司资本金，并且券商的风险意识很强，所以券商不会冒险违规使用拆入资金。

　　招商证券：

　　此次《同业拆借管理办法》的公布，我们认为对于保险行业的长期投资回报率将构成明显的提升作用。从拆出角度来说，此项管理办法实际上是拓宽了保险行业的投资渠道，使其拥有更多的投资对象，且主动权掌握在自己手中，可以根据市场情况及时制定相关投资政策，从而提高长期投资回报率。从拆入角度来说，此项办法大大提升了保险公司的资产负债管理能力，对于短期流动性控制可以更加得心应手，使得保险行业的投资能力大幅提高。我们坚信中国人寿的长期投资回报率可以达到8%以上，而中国平安的长期投资回报率可以达到7%以上。