周四大盘再度维持了缩量盘升的局面，市场成交量为1047亿元，较上一交易日略有放大。从盘面上看，有业绩增长预期的中国人寿、中国平安，以及有产品涨价预期的中国石化成为昨日盘中耀眼的明星，并带动股指上涨了50.27点，避免了周末效应的魔咒再度出现，这为大盘下一步的发展打下了基础，为未来市场人气的恢复创造了条件。对于近期市场的走向，笔者认为小步盘升将是近期市场的主旋律。原因如下：

　　基本面探究

　　1、由于6月份CPI涨幅可能超过4％，不排除央行有再次加息的可能，这对市场是一利空消息，因为利息税还无定论，若再次加息，股票市场的资金压力将会陡增。

　　2、从成交量计算，仅6月份，国家就从二级市场抽走332.7亿元印花税，这些钱不会再回到二级市场，市场的资金流出，使二级市场资金压力再增。

　　3、由于国家外汇储备突破1.33万亿美元大关，人民币对美元比价为7.5712：1，首次破位7.58元的心理关口，人民币升值开始加快，境外热钱会加速流入境内，国内房地产价格会再度上涨，房地产行业受益，而出口型企业生存压力增大。

　　4、国际原油的持续上涨，将给需求量全球最大的中国造成压力，制约了中国经济的快速发展，企业的生产成本上升，特别是中下游的化工制品行业成本上升。但对上游企业是利好，因为国内成品油价格有上涨预期，如中石化、中石油等企业都将受益，对生产新能源的企业也是利好，国家会加大对新能源开发的投入，会在政策上对新能源企业加大扶持力度。

　　5、周四有两家公司新股上市，有包括南京商业银行在内的四家公司发行新股，下周一将再有四家公司过会，说明管理层在有意加快新股发行的速度，因此，对于二级市场来讲，市场的资金压力更加明显。

　　技术面分析

　　虽然周四两市的成交量有1047.1亿元，但剔除两支新股的成交量83.61亿元，实际二级市场成交量才963.49亿元，与上一交易日相比，略微减少了37.51亿元，说明市场无增量资金进入，只是存量资金在进行腾挪，维持股指的高位运行。而昨日市场表现最为抢眼的是中国人寿、中国平安，及下午快速拉升的中国石化，其它权重指标股表现平平，特别是钢铁板块，说明在市场无增量资金介入的情况下，主力机构轮番起动指标股，或利用指标股的跷跷板作用，来维持市场短暂的平衡。

　　目前，大盘正处于上有压力，下有支撑力的尴尬局面，股指空间收敛越来越窄，大盘面临方向性选择局面。理论上，三角型整理之后，股指将沿着原有的方向运行，那么大盘选择向上的可能性大于向下的可能性。但是由于量能不足，单靠“二八现象”，即便大盘选择向上，但上涨的幅度有限，短期内的箱型震荡格局不会改变，小步盘升将是近期市场的主旋律。

　　综上所述，在基本面存在诸多不利的因素下，特别是市场存在的资金短缺情况下，昨日大盘依然能震荡上行，顽强地上涨了50.27点，出乎整个市场的预料，它再次向市场表明目前市场顶住了资金压力，市场什么也不缺，缺的只是怎样恢复市场的信心问题，因而短期内大盘小步盘升，反复震荡是市场的运行方式。当市场信心逐渐恢复后，突破盘整格局，走出一轮新的上涨行情将指日可待。