⊙光大证券

　　●打造中国一航的重机航母

　　公司未来的主要业务为装备制造以及相关配套产品的生产。中国一航根据专业化整合、资本化运作的思路，将公司打造成为中国一航的重机航母。中国迅速崛起的装备制造业以及国家相关政策的大力扶持，将为装备制造业创造良好的市场环境，并使公司充分分享其成长。

　　●力源液压置入龙头企业

　　中国一航将其整合为中航重机之后，将加快相关业务的相互促进，提高其在中国装备制造领域的竞争能力。我们认为，未来一段时间内，中国一航将持续将相关资产置入上市公司，使得公司的重机业务的产业链得到延伸。

　　●军民结合的发展思路

　　国际经验表明，军民结合的发展思路是国防企业获得长期成功的关键。力源液压在军品领域具有技术优势，并将其渗透到民品生产领域，是中国军工企业市场化转型的典范。公司的产品在军民两个市场都具有较高的占有率，并且具有较高的技术优势和研制能力。

　　●盈利预测

　　我们估计，公司面临的风险主要为：资产注入未得到批复；企业产能扩张受阻；人民币升值。公司2007年每股收益为0.66元，2008年为0.93元。按照力源液压未来的定位以及持续资产注入预期，我们给予“买入”的投资评级，目标价为50－60元。