⊙平安证券

　　●公司中报业绩大幅增加

　　公司预计2007年上半年实现净利润0.29~0.32亿元，每股收益为0.11~0.13元，与我们的预期基本一致。从2006年8月25日开始公司电热销售价格上调。我们预计2007年公司电热业务的利润将比2006年有较大幅度的增加，已在上半年得到体现。

　　●发电装机有望在2007年底增长55%

　　公司目前全资拥有红山嘴电厂、西热电厂和东热电厂，总装机容量26.2万千瓦。在建的发电项目包括南热电厂2×12.5万千瓦热电联产项目以及玛纳斯河一级径流式5万千瓦水电项目。到2008年可控装机容量将达到56.2万千瓦，实现发电规模的翻番。

　　●欧元低息贷款将有利于公司经营发展

　　2007年3月13日公司与中国工商银行石河子分行签订了转德国复兴信贷银行的《外汇转贷款借款合同》，转贷款总金额不超过5000万欧元，综合年利率约2.5%。此外，公司高科技项目无论是炭材料、炭小球还是碳化硅晶体的项目，其产业化和商业化进展顺利。

　　●维持“强烈推荐”评级

　　我们预计公司2007、2008和2009年每股收益分别为0.42、0.86和1.41元。考虑到碳化硅晶体的巨大技术壁垒和巨大的市场前景，而公司是国内目前碳化硅晶体生产的唯一企业，具有很强的成本优势，我们提高目标价至40元，维持公司的“强烈推荐”评级。