郭广昌持股58%的复星国际（0656.HK）将于今日正式在香港联交所挂牌上市。一系列数字表明，又一个内地民企资本大鳄将由此诞生：以9.23港元上限招股，公开发售12.5亿股，占公司扩大股本后的20%，净集资额约111亿港元，总市值目前已经达到576.875亿港元。而据媒体报道，复星国际暗盘成交价为11.9港元，较上市定价高出29%。如今日股价走势与此相当，复星国际总市值将轻松突破700亿港元。

　　获233倍超额认购

　　以上海第一民企———复星集团为资产核心的复星国际获得香港资本大力追捧。截至目前，已经明确的11名策略投资者名单有李嘉诚、李兆基、郑裕彤、郭鹤年、潘迪生、刘銮雄、中国人寿、中国太平洋保险及新加坡投资公司等。

　　一些意向投资者在无法跻身策略股东的情况下转战国际配售市场。沙特王子阿瓦伊德就是通过国际配售认购价值数亿港元的股份。13日，结束了招投阶段的复星国际宣布，公开发售获得45.6万份有效申请，取得约233倍超额认购，并以招股价范围上限的9.23港元定价，国际配售也获得极大倍数的超额认购。

　　对于此次资本市场热捧复星国际的原因，分析人士称，这与近期香港新股发行规模较小，机构投资者可选空间有限相关。但肯定不排除对企业本身业务实力的看好。

　　公司紧盯成长性行业

　　“复星集团在内地的业务包含了最有成长性的几个领域，且规模不小。这在综合类民营企业中并不多见。”一位证券分析师称。

　　资料显示，复星国际成立于2004年，是复星集团总裁郭广昌在香港注册的公司，全资拥有复星集团，后者拥有包括地产、医药、钢铁等行业众多公司的股权。这也是复星集团目前三大盈利来源。除拥有两家香港上市公司股权，即上海复地(2337.HK)和招金矿业(1818.HK)外，复星集团直接或间接持股8家内地A股公司股份。

　　而在复星旗下的非上市资产中，直接持有德邦证券19.7%股权成为复星此次上市的又一卖点。以净资产值计算，德邦证券为目前内地最大民营证券公司，去年纯利超过1亿元。中金报告指出，受惠于内地股市牛市，该笔投资将成为复星集团又一利润增长引擎。明年复星有意增持德邦证券至56.9%，而德邦证券正准备分拆上市。

　　复星国际表示，IPO集资所得的主要用途除了偿还银行借贷外，仍主要用于投资或收购钢铁、医药、零售及金融服务业及其他策略性投资。复星国际保荐人之一瑞银预测，复星今年营业额同比增长36%，至329亿元；盈利增长81%至19.8亿元，明年将再增长51%，至近30亿元。

　　复星国际上市前，郭广昌持有复星集团58%股份，约29亿股。如以11.9港元的暗盘成交价计，郭广昌身价已经达到了345亿港元。

　　分析师：须理性分析复星价值

　　虽然受到众多机构和中小投资者的热捧，但市场也同时出现了对复星国际投资价值需要理性看待的声音。里昂证券发表报告，认为复星国际以上限每股9.23元定价，股价已经等于其每股资产净值(NAV)，因此估值并不具有很大的吸引力，甚至建议投资者在股票挂牌后获利离场。

　　中金报告则认为，复星国际的合理估值应在355亿至441亿元之间，相当于2008年预测市盈率12.8倍至16倍。目前香港上市的10家综合企业股，2008年预测市盈率中位数为17.4倍，其中上实控股为14.2倍。