2007年第二季度报告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2007年4月1日起至2007年6月30日止。本报告中的财务资料未经审计。

　　二、基金产品概况

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　（一）主要财务指标

　　所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（二）本报告期基金份额净值增长率

　　（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况。

　　基金景宏累计份额净值增长率历史走势图

　　（1999年5月4日至2007年6月30日）

　　注：按基金合同规定，本基金自基金上市之日起6个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第七条之（四）投资组合中规定的各项比例：本基金投资于股票、债券的比例，不得低于基金资产总值的80%，投资于国家债券的比例不得低于基金资产净值的20%；持有一家上市公司的股票市值不超过基金资产净值的10%。

　　四、管理人报告

　　（一）基金经理小组简介

　　刘明先生，基金经理，硕士，14年金融证券从业经历。曾任厦门证券公司鷺江营业部总经理、厦门产权交易中心副总经理及香港时富金融服务集团投资经理，2004年3月加盟大成基金管理有限公司，现任大成基金管理有限公司投资部副总监。

　　袁青先生，基金经理助理，硕士，7年证券从业经历。曾就职于平安证券综合研究所研究员，大成基金管理公司投资部研究员。

　　（二）基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《景宏证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，基金景宏的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。

　　（三） 基金经理工作报告

　　1、本基金业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为3.0752 元，本报告期份额净值增长率为41.32%，同期上证综合指数增长率为20%，业绩表现好于同期上证指数。

　　2、市场回顾与操作情况

　　二季度市场经历了从稳步上升到剧烈振荡的两个阶段，4月和5月延续了一季度的升势，股指跃上了4000点大关，部分题材股、低价股受到市场追捧，大股东将优质资产注入上市公司可以说是股改效应的延续，大股东和中小股东利益趋于一致，做强做大上市公司成为共识，这类实质性重组是实实在在提升股东价值的行为，相关公司股价上涨是对基本面的反应。但许多利用不确定消息炒作的股票，其股价上涨超过了公司基本面的支持程度，市场显出一定的泡沫化风险。

　　在流动性过剩、市场投机气氛过浓的环境下，管理层加大调控力度，5月央行同时动用利率、汇率和存款准备金率的组合手段以收紧流动性，但市场上涨势头不减，散户开户数屡创新高，市场成交量达到4000亿的巨量。5月30日财政部将印花税上调，狂热的市场迅速降温，进入6月的振荡期，没有业绩支撑的垃圾股跌幅巨大，而大盘蓝筹股、绩优成长股的股价相对稳定。

　　本基金重仓的证券类股票在本季度对净值贡献较大，在取得良好的投资回报后减持了部分参股券商类股票，增持高成长的中小银行股。在宏观基本面良好的背景下，银行是经济发展的中流砥柱，能充分分享国民经济增长的成果。对有创新能力的成长型医药类股票也有增持，研发、创新是企业成长的原动力，我们对中国企业参与到这一进程中充满信心。

　　3、市场展望与投资策略

　　市场进入振荡调整期，我们认为这是此轮大行情的整固阶段，市场在挤去垃圾股泡沫的同时给中小投资者进行了一场理性投资的教育，股价在理性回归的同时也具备了更多的投资价值。从众多中报预增公司的信息中可以看出，上市公司业绩高增长的步伐并没有停滞，投资者的信心将重新积聚，高成长公司和绩优蓝筹公司是最有可能在下一阶段市场行情中脱颖而出的板块。

　　下半年海外大型红筹股回归A股的进程正在加快，给国内投资者提供了更多的投资选择，众多资金追逐少量好股票的供求紧张状况会有所改变。同时QDII的相关政策正加快出台，国内投资者投资海外市场的壁垒逐步消除，随着与国际市场联动性的加强，国内股市的上涨将更趋于缓和、理性。本基金的优选个股的策略将更好地得到发挥，除坚持在金融、创新成长类资产的配置外，我们将更多地引入全球视野，在国际估值比较中寻找投资机会。

　　五、投资组合报告

　　（一）报告期末基金资产组合情况

　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合

　　（三）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　（四）报告期末按券种分类的债券投资组合

　　（五）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　（六）投资组合报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。

　　3、基金的其他资产构成

　　4、报告期末基金持有的处于转股期的可转换债券明细

　　无。

　　5、权证投资情况

　　注：投资的深发SFC1 (031003)、 深发SFC2（031004）为股权分置改革对价支付，非主动投资；权证武钢CWB1（580013）源于武钢股份（600005）老股东配售分离交易可转债 (126005)时获配的权证。

　　6、报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券明细

　　无。

　　7、本报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　　8、由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

　　六、备查文件目录

　　（一）备查文件目录

　　1、中国证监会批准设立景宏证券投资基金的文件；

　　2、《景宏证券投资基金基金合同》；

　　3、《景宏证券投资基金托管协议》；

　　4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；

　　5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。

　　（二）存放地点

　　本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。

　　（三）查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。

　　大成基金管理有限公司

　　2007年7月19日