2007年第二季度报告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金的托管人———中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年 7月13日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：德盛稳健

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2003年8月8日

　　报告期末基金份额总额：159,088,771.43份

　　投资目标：本基金为平衡型基金，基金管理人将充分利用国内外成功的基金管理经验，深入研究中国经济发展的价值驱动因素，采用积极主动的投资策略，运用全程风险管理技术，追求长期稳定的投资收益，为基金持有人提供安全可靠的理财服务。

　　投资策略：本基金严格遵守科学的投资管理流程，首先采取“自上而下”的分析方法，制定基金资产类别配置和行业配置策略，然后采取“自下而上”的基本面分析，挖掘出管理团队优秀、财务状况良好、增长潜力大、竞争地位独特的上市公司和预期收益率较高的债券。利用全球投资经验和对国内市场的深入了解，在对市场趋势准确判断的前提下，进行积极的战略性和战术性资产配置和调整，构建在既定投资风险下的最优投资组合。

　　业绩比较基准：本基金整体业绩比较基准=国泰君安指数×65%＋上证国债指数×35%

　　风险收益特征：本基金属于证券投资基金中的中低风险品种，其风险收益特征从长期平均及预期来看，介于单纯的股票型组合与单纯的债券型组合之间，也介于单纯的成长型组合与单纯的价值型组合之间。本基金力争使基金的单位风险收益值从长期平均来看高于业绩比较基准的单位风险收益值。

　　基金管理人名称：国联安基金管理有限公司

　　基金托管人名称：中国工商银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现（未经审计）

　　（一）各类财务指标

　　注：上述财务指标采用的计算公式，详见证监会发布的证券投资基金信息披露编报规则－第1号《主要财务指标的计算及披露》。

　　上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如，开放式基金的申购赎回费等，计入费用后实际收益要低于所列数字。

　　（二）与同期业绩比较基准变动的比较

　　注：德盛稳健业绩基准=国泰君安指数X65%+上证国债指数X35%

　　四、管理人报告

　　（一）基金经理简介

　　孙建先生，经济学学士。历任中信实业银行（北京）本币、外币证券交易员、安联集团德累斯登银行投资管理公司德意志投资信托基金管理公司（法兰克福）基金经理，负责在亚洲新兴市场的股票投资。现任国联安基金管理有限公司副总经理，2007年4月起兼任德盛稳健证券投资基金以及德盛安心成长混合型证券投资基金基金经理。

　　（二）基金运作合法合规性报告

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《德盛稳健证券投资基金基金合同》及其他相关法律法规、法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　（三）基金投资策略和业绩表现说明

　　1、报告期内投资策略和业绩表现说明

　　2007年第二季度，A股指数虽然上涨，但市场经历了巨大的波动，也曾创下了单日的最大跌幅，市场的结构性调整非常明显，在下跌过程中大盘蓝筹股的表现大大优于市场。

　　宏观基本面上，政府调控的手段和力度在二季度不断加强，以控制经济向过热发展。除加息、提高存款准备金率之外，政府还加大了下调出口退税的力度，控制信贷规模的增长。针对流动性过剩，防止通货膨胀进一步上升，外汇投资公司的成立与特别国债的发行对市场估值产生一定心理影响。消费增长在二季度逐渐加快，逐渐成为经济增长的主要动力。

　　二季度中德盛稳健基金继续保持积极的投资策略，行业配置上坚持长期看好消费领域中的食品饮料、商业、传媒等行业，降低了钢铁等受宏观调控影响较大的行业的配置。二季度基金净值增长22.61%。

　　2、对宏观经济、证券市场及行业走势等的简要展望

　　在强劲的宏观经济背景下，企业盈利水平继续保持稳定增长，我们预期沪深300指数中的公司在2008年的盈利增长仍将维持在25%以上，牛市的基础并未发生较大的变化。随居民财富增长，尤其农民收入水平的提高，消费逐渐成为中国经济的主引擎，受益于消费升级的企业将成为我们的投资重点。在此大背景下，与经济增长、居民消费相关的金融（银行、保险）、食品饮料等行业的稳定增长将为投资人带来可观的回报。

　　市场在经历了大幅下跌之后，信心还未完全恢复，A股流通总市值从6.2万亿缩水到5万亿，表明市场存量资金的下降超过了指数的下跌。三季度我们预期市场在红筹股回归发行等因素的影响下，将继续震荡调整，我们将在每一次深幅调整的过程中把握成长股超跌的机会，同时积极配置大盘蓝筹股以抵御市场风险。

　　五、基金投资组合

　　（一）基金资产组合情况

　　（二）按行业分类的股票投资组合

　　（三）按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　（四）按券种分类的债券投资组合

　　（五）按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　（六）投资组合报告附注

　　1、本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证券。

　　2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、截至2007年6月30日，基金的其他资产包括：交易保证金606,004.78元，应收申购款115,705.79元，应收利息1,512,258.59元，应收证券清算款549，866.53。

　　4、本基金持有的处于转股期债券明细：

　　5、本基金本报告期内获得权证的数量及成本总额：

　　六、开放式基金份额变动

　　七、备查文件目录

　　（一）本基金备查文件目录

　　1、中国证监会批准德盛稳健证券投资基金发行及募集的文件

　　2、《德盛稳健证券投资基金基金合同》

　　3、《德盛稳健证券投资基金招募说明书》

　　4、《德盛稳健证券投资基金托管协议》

　　5、基金管理人业务资格批件、营业执照

　　6、基金托管人业务资格批件和营业执照

　　7、中国证监会要求的其他文件

　　（二）存放地点及查阅方式

　　1、查阅地址：上海市浦东新区世纪大道88号金茂大厦46楼

　　2、网址：http://www.gtja-allianz.com

　　国联安基金管理有限公司

　　2007年 7月 19日