沪指在60日均线下方已经15个交易日了，期间7月5日跳空大幅下跌远离60日均线，但6日又以一根覆盖阴线实体的中阳线反转。除去这两日外，其余时间都紧贴60日均线小幅震荡，虽然盘中屡有突破，但从盘面上看都是试探性的。那么长时间的盘整，是市场等待厚积薄发的时机，还是压力较大无力突破呢？

　　自6月29日沪指跌破60日均线之后，成交量即逐步萎缩，并且屡次创出新低水平，这说明市场已经进入观望期。不管是上面的套牢盘还是场外跟风盘，在政策面和市场不明朗的时候都不轻举妄动。可近期我们发现，政策面对股市是持呵护态度的。继创新型基金瑞福优先、瑞福进取以及工银瑞信成功发行后，下周大成优选股票基金也将公开发售。除了新基金的发行外，全国人大财经委明确表态，防止股票市场出现大的波动。此外，保监会宣布保资直接投资股票比例从5%上调到10%，且允许买ST股。再联系到相关宏观经济数据推迟公布，我们似乎可以体会到管理层对当前股市小心翼翼的态度。

　　管理层的关爱现在看来只有基金旗帜鲜明。从已经披露的基金半年报来看，在二季度市场出现大幅调整背景下基金仓位和市值都是稍有增加的。现在的问题是，在管理层暖风频吹背景下，基金的积极做多能否在宏观数据尘埃落定后获得其它资金的响应，还是未来仍然只有基金在寂寞而执着地舞蹈？

　　观察盘面的投资者都能感受到，在目前位置虽然大举上攻动能仍不充足，但股指也很难有大幅下跌空间，市场整体逐渐企稳给个股带来了活跃空间。近两日盘中还有一个值得注意的现象，就是题材股的复苏。在保资对ST股解禁后，周四有50只ST股封住涨停板，只有16只ST股下跌，成交量也都呈放大趋势。众所周知，ST股中聚集的大多是投机游资，他们是对市场机会最为敏感的一个群体。在目前这个点位，这个市场环境下，投机资金的再度活跃是否意味着市场在短期内大幅下跌概率不大，具备一定的参与价值呢？当然，笔者并不认为中期调整已经结束，现在的机会应属于短期交易性机会。