●公司（600258）酒店的经营，定位于精品四星商务型酒店，酒店资产的地理位置良好，并且酒店的经营定位抓住了市场的主流需求，发展前景良好。

　　●民族饭店和京伦饭店都是北京奥运的签约饭店，签约70%的客房，剩余的30%客房可自行定价销售。

　　●随着公司酒店资产在2007 年的装修结束并在2008 年全面恢复正常经营，结合奥运因素，我们预计2008年公司酒店的收入将比2007 年增长50%。

　　●公司正在准备增发项目，增发募集的资金主要用于收购大股东的酒店资产。目前该项目还在准备阶段，没有报会。

　　●对于在年报中提及的股权激励计划，公司目前没有实施股权激励计划的安排。

　　●南山景区上半年已经被评为5A 级景区，预计年游客人次超过100 万，业务发展平稳。

　　●对于2006 年报中提到的南山景区门票分成事项，公司目前仍未达成门票收入分成协议，若签署正式的门票收入分成协议，将对景区收入产生负面影响。对于2006 年已经计入的分成收入，公司计划以赞助方式解决。

　　●目前的该股的股价，已经反映了对资产注入的预期和对奥运的预期。

　　●我们认为资产注入成功对公司业绩的影响，将是长远和实质性的，但目前还无法判断资产注入的实际影响，我们暂给予谨慎推荐的投资建议。

　　(长城证券)