（四）盈利预测表

　　盈利预测表（合并）

　　单位：人民币万元

　　（五）管理层讨论与分析

　　１、财务状况分析

　　（１）资产的主要构成

　　单位：人民币元

　　２００４年至２００６年，公司的资产总额逐年显著增长，资产结构不断优化。２００６年末公司的资产总额较２００５年末增长４１．３０％，主要是因为公司２００６年合并了新龙矿业。２００５年末公司的资产总额较２００４年末增长６１．７９％，主要资产结构也自开始发生了较大的改进，流动资产的比例从２００４年末的４０．３５％增至２００５年末的５０．６４％，上涨了１０．２９％。主要是由于２００５年引入了新的战略投资者现金增资所致。

　　（２）负债的主要构成

　　单位：人民币元

　　２００４年至２００６年，随着公司规模的迅速发展，生产所需流动资金的逐年增长，对固定资产、长期投资、无形资产等非流动资产的投入逐年加大，公司的负债总额逐年增加。２００６年末较２００５年末增长４３．１６％，２００５年末较２００４年末增长３３．６７％。

　　（３）偿债能力

　　报告期内，公司流动比率和速动比率基本在合理范围内变化，二者平均值分别为１．３２和０．７４。公司２００５年度流动比率和速动比率较２００４年大幅提高主要是由于２００５年底公司引入战略投资者货币资金增加；２００６年流动比率和速动比率比２００５年降低，主要是因为２００６年度公司短期借款增长较多，同时，公司存货在流动资产中占比较大。

　　报告期内，公司资产负债率处于正常水平之内。２００４年和２００５年两次引入战略投资者，有效地改善了公司资产负债结构。报告期内由于存货余额增长较快，公司速动比率偏低。但２００４年至２００６年公司息税折旧摊销前利润呈逐年递增态势，期间利息保障倍数逐年递增，保证了公司的偿债能力。本次募集资金到位后，必将进一步提升公司偿债能力。

　　（４）资产周转能力

　　单位：次／年

　　公司的销售货款大多采取款到发货的收款方式，报告期内，公司对外赊销情况较少，外部客户的信用均良好。２００６年公司应收账款周转率较２００５年有大幅提高，主要是由于公司产品销售收入有大幅增长，同时公司加强了对应收账款的管理，期末应收账款余额比上年有所降低。２００５年公司存货周转率比２００４年末有所下降，主要是由于当年外购贵锑、锑精矿及三氧化二锑等原材料增加和仲钨酸铵投产使期末在产品余额增加所致。

　　报告期内，公司平均应收账款周转率为４０．１６，平均１０天周转一次；存货周转率为５．０９，平均７５天周转一次。考虑到公司产品市场前景较好，总体处于供不应求的形势，公司存货周转不存在负面影响，总体来说，公司资产周转情况良好。

　　２、盈利能力分析

　　（１）主营业务收入分析

　　报告期内，公司主营业务收入的情况如下：

　　单位：人民币元

　　公司从２００５年开始增加了以精锑生产三氧化二锑的数量，以致２００５年精锑的销售收入比２００４年减少，而三氧化二锑的销售收入大幅增长。此外，从２００５年开始公司以钨精矿加工仲钨酸铵，因此在２００４年公司钨产品业务收入主要是钨精矿产品，从２００５年开始公司钨产品业务收入中没有钨精矿的销售收入，全部是仲钨酸铵的销售收入。

　　报告期内，公司主营业务收入持续增长，主营业务收入增加的主要原因为：一是随着公司生产规模的不断扩大，产品销量不断增加，２００４年至２００６年，公司黄金销量分别为２２５３公斤、２４４７公斤和３０８４公斤，锑产品和钨产品销量也出现了不同的增幅；二是黄金、锑品和钨品价格的持续走高。报告期内，公司黄金销售收入占主营业务收入的比例基本在３７％以上。

　　（２）利润分析

　　报告期内，公司主营业务利润的主要构成情况如下表所示：

　　单位：人民币元

　　由于金锑钨产品的价格近一年来在高位运行，公司抓住行业发展机遇，经营业绩有了大幅增长，报告期内，随着公司主营业务收入的不断增长，公司主营业务利润持续增长。２００６年和２００５年公司主营业务利润分别比上年增长９７．６２％和２９．０３％。报告期内，在原材料价格持续上涨的情况下，公司通过采用扩大销售量，节能降耗，同时增加高利润率产品的销售等手段，部分化解了原材料价格上涨所带来的不利影响，促进了公司业绩的提升。

　　报告期内，公司综合毛利率及分产品毛利率情况如下：

　　公司黄金产品毛利率２００６年较２００５年上升２３．５６％，主要原因有：一是黄金产品销售价格２００６年度大幅度上扬；二是２００６年度合并新龙矿业使得公司黄金产品综合成本下降。公司２００５年黄金产品毛利率相对较低，主要是由于公司当年外购非标金的比例加大，以及矿产品开采成本提高等。公司２００４年黄金产品毛利率高达３７．３９％，主要是由于２００４年公司对老尾砂坝中尾砂进行资源综合回收，共回收黄金２０２．５５公斤，该黄金直接成本较低，而且免税，导致该年度公司黄金产品毛利率较高。

　　公司精锑毛利率２００６年较２００５年大幅度上升，主要是由于２００６年度锑产品销售价格大幅上升，同时，公司２００６年合并新龙矿业导致外购锑原料的比例下降，从而使得锑产品营业成本相对于合并前有所降低。２００５年锑产品毛利率下降主要是由于２００５年度外购锑原料比例增大，同时锑原料采购价格上涨所致。由于２００４年公司处理大量尾砂，该尾砂含锑品位较高，而成本较低，导致该年度公司锑产品毛利率较高。三氧化二锑毛利率较低主要是由于在从精锑至三氧化二锑的加工环节毛利很薄。

　　公司钨产品毛利率２００６年较２００５年有所降低，主要是由于为提高资源的综合利用效益，公司加大了对低品位资源的开采力度，以致２００６年仲钨酸铵成本上升较大；２００５年较２００４年大幅度上升，主要原因为钨产品价格在２００５年大幅度上升。

　　报告期内，相关因素对公司产品毛利率影响的具体情况如下：

　　单位：人民币元

　　（３）现金流量分析

　　报告期内，公司现金流量情况如下表所示：

　　单位：人民币元

　　２００６年，公司经营活动产生的现金流量净额为１９，５１４万元，主要是２００６年公司产品销售情况较好使得公司销售商品收到的现金大幅度增加；公司投资活动产生的现金流量净额为－１６，２７７万元，主要原因为固定资产、在建工程购置、采矿权价款购买等方面资本性支出较大；公司筹资活动产生的现金流量净额为８１１万元，主要是由于公司２００６年取得多笔借款。

　　２００５年，公司经营活动产生的现金流量净额为－４０４万元，主要原因有：一是公司因生产经营需要２００５年末集中大额购买了大量原材料及半成品；二是公司在各项税费等方面现金支出增多。公司投资活动产生的现金流量与２００４年相比，主要在资本性支出方面有所增加。在筹资活动产生的现金流量方面，主要是引入战略投资者现金流入较多导致公司筹资活动产生的现金流量净额大幅度增加。

　　（六）股利分配政策

　　１、最近三年股利分配政策和实际分配情况

　　根据２００４ 年度股东大会审议通过的利润分配方案，２００４年度公司以现金方式分红１，０００万元；

　　根据２００５ 年度股东大会审议通过的利润分配方案，２００５年度公司以现金方式分红１，４４４．８７万元。

　　根据２００６年度股东大会审议通过的利润分配方案，２００６年度公司以现金方式分红４，３９５万元。

　　２、发行前滚存利润的分配安排

　　按照公司２００６年度股东大会决议：如本次向社会公开发行股票并上市工作在２００７年１２月３１日之前顺利完成，则发行日之前形成的累计未分配利润由新老股东共享。

　　（七）发行人控股子公司的基本情况

　　１、湘安钨业，成立于１９９７年１月１６日，住所：湖南省安化县柘溪镇大溶村；法定代表人：王长富；注册资本３，６７０万元，实收资本３６７０万元；股东为辰州矿业，占注册资本９５％；安化县柘溪镇企业办，占注册资本５％。主要经营钨、金、锑等有色金属矿探采选加工及销售等业务。

　　２、常德锑品，成立于２００１年１１月２９日，住所：湖南省常德市鼎城区武陵镇大禾场村；法定代表人：管挥；注册资本为１，９１６．９４万元，实收资本为１，９１６．９４万元，公司全资子公司。主要经营氧化锑系列制品的生产和销售。

　　３、新邵锑业，成立于２００４年４月１５日，住所：湖南省新邵县酿溪镇大新街；法定代表人：王亲雄；注册资本２，２００万元，实收资本２，２００万元，现为本公司全资子公司。主要经营锑、金等有色金属矿产品的收购、冶炼加工及销售业务。

　　４、辰州机械，成立于２００３年１２月２３日，住所：湖南省怀化市沅陵县官庄镇；法定代表人：周运顺。注册资本为６１３．５万元，实收资本为６１３．５万元；公司全资子公司。主要经营矿山、冶炼用的各种非标件制作与安装业务。

　　５、辰州运输，成立于２００３年１２月２３日，住所为湖南省怀化市沅陵县官庄镇，法定代表人：胡建平；注册资本为３６１．４８万元，实收资本为３６１．４８万元；现为本公司全资子公司；主要经营矿石、矿产品、危险物品运输和吊车服务。

　　６、甘肃辰州，成立于２００３年１２月１０日，法定代表人：邹树蓬；住所：甘肃省合作市卡加道乡老豆村；注册资本为６００万元，实收资本为６００万元；公司全资子公司。主要经营有色金属矿的勘探、收购、加工及销售业务。

　　７、新邵辰鑫，成立于２００４年７月１９日，住所为湖南省新邵县大新乡林场村，法定代表人：刘忠云；注册资本为８２９万元，其中：本公司持有其５５％的注册资本；自然人刘新祥占４５％。主要经营黄金、锑等有色金属矿的探采选加工及销售业务。

　　８、洪江辰州，成立于２００４年１０月２８日，住所为湖南省洪江市塘湾镇，法定代表人：张岳来；注册资本为４００万元，实收资本４００万元，本公司全资子公司。主要经营黄金、锑等有色金属矿的探采选加工及销售业务；目前产品为锑金精矿等。

　　９、湖南三润纳米，成立于１９９７年１０月１５日，住所：湖南省长沙市麓谷工业园麓枫路４６号，现法定代表人：周运顺；注册资本为１，８９３．６３万元，实收资本为１，８９３．６３万元，本公司全资子公司。主要经营纳米氧化锑产品，水压支柱、增压泵等矿山机械产品及配件的生产与销售业务。

　　１０、溆浦辰州，成立于２００３年９月１９日，住所：湖南省溆浦县龙王江乡邱家湾村；法定代表人：伍建辉；注册资本９１２万元，实收资本９１２万元；本公司全资子公司。主要经营金锑矿勘探、采、选、加工及销售业务。

　　１１、设计科研公司，成立于２００６年７月２７日，住所为湖南省怀化市沅陵县官庄镇，法定代表人：曾德斌；注册资本为５７万元，实收资本５７万元，本公司全资子公司；主要经营冶金行业矿山工程、重有色及稀有金属工程、黄金冶炼工程设计、冶金矿山采、选矿工艺试验、重有色及稀有金属、黄金冶炼工艺试验、矿山工程咨询等业务，具有丙级设计资质。

　　１２、辰州机电，成立于２００５年９月８日，住所为湖南沅陵县管庄镇沃溪，法定代表人：陈斌；注册资本为人民币７０．９６万元，实收资本为７０．９６万元；公司全资子公司。主要经营电气安装、配件、非标制件的生产销售业务。

　　１３、怀化井巷，成立于１９９４年１１月３日，住所：湖南省沅陵县官庄镇；法定代表人：龚洁光；注册资本为８００万元，实收资本为８００万元，公司全资子公司。主要经营井巷工程、地矿工程、矿山设备安装及维修、露天矿山工程、选矿工程、尾砂工程、生产辅助附属工程及配套工程、土石公路施工等业务。拥有矿山工程施工总承包三级资质。

　　１４、新龙矿业，成立于 ２００４年２月１８日，现住所：湖南省邵阳市新邵县太芝庙乡；法定代表人：周德卿。注册资本：４，２３７．７０万元；实收资本：４，２３７．７０万元；为本公司全资子公司。主要经营黄金、锑等有色金属矿的探采选加工及销售业务。下辖东安新龙和东港锑品两家全资子公司，东安新龙主要从事锑矿勘探、采、选加工及销售业务；东港锑品主要经营锑、铅等金属的收购、冶炼加工及销售业务。

　　１５、自备电源，成立于２００４年５月１７日，住所：湖南省沅陵县官庄集镇；法定代表人：陈斌；注册资本为１５０万元，实收资本为１５０万元，其中，辰州矿业占５２％，沅陵县五洲水电开发有限责任公司占３８％，自然人张会群占１０％。主要经营小型水利水电资源综合开发业务。

　　第四节 募集资金运用

　　一、募集资金投资项目的安排计划

　　根据本公司２００６年度股东大会及一届六次董事会决议，本公司申请向社会公众公开发行人民币普通股（Ａ）股９，８００万股。

　　据项目的轻重缓急，本次募集资金将投资于以下项目：

　　若本次发行实际募集资金不能满足投资项目的需要，缺口部分由公司通过银行贷款或其他方式自筹解决。若本次发行实际募集资金超过投资项目所需资金，则超出部分将用于补充公司流动资金。

　　二、本次募集资金投资项目概况

　　（一）公司本部矿区资源综合利用和环境治理项目

　　本项目包括沃溪矿区新增开采产能４５０ｔ／ｄ（１３．５万ｔ／ａ）的资源综合利用项目和矿山环境综合治理项目。项目达产后，新增年产金金属量４７４．２３公斤、锑金属量２，０５５．２１吨、钨精矿３４７．６４吨。

　　本项目总投资为２１，１００万元，达产后预计可实现新增年销售收入１６，７０８．６１万元，税后利润６，９４０．１６万元；内部收益率为２７．９６％，投资利润率３２．８９％。

　　（二）洪江市响溪金矿资源综合利用项目

　　本项目将新建开采能力３５０ｔ／ｄ（１０．５万ｔ／ａ）。矿山计算服务年限１５年。产品为成品金、金锑精矿。项目达产后，每年新增成品金７５．０９公斤，含量金２５０．２９公斤，锑金属量１５３０．９０吨。

　　本项目总投资为９，８５０万元，达产后预计可实现新增年销售收入７９１９．４９万元，税后利润３０２７．３４万元；内部收益率为３４．５１％，投资利润率３１．０８％。

　　（三）溆浦辰州龙王江金矿资源综合利用项目

　　本项目将新建开采能力３５０ｔ／ｄ（１０．５万ｔ／ａ）。矿山计算服务年限１３年。产品为含量金。项目达产后，每年新增含量金４１０．８１公斤。

　　本项目总投资为７，７８０万元，达产后预计可实现新增年销售收入４９２９．６６万元，税后利润１５５６．５１万元；项目投资回收期４．３年，内部收益率为２０．６７％，投资利润率２０．２９％。

　　（四）新邵辰鑫资源综合利用项目

　　本项目将新建开采能力４００ｔ／ｄ（１２万ｔ／ａ），项目达产后，每年新增金金属量３７５．９４公斤，锑金属量５６１．６０吨。

　　本项目总投资为９，７００万元，达产后预计可实现年销售收入５，９１５．２３万元，税后利润２，１４４．６７万元；项目投资回收期５．６年，内部收益率为２０．９７％，投资利润率２２．１１％。

　　（五）新龙矿业资源综合利用项目

　　本项目将分两期实施。第一期新增采选能力４００ｔ／ｄ，达到开采能力８００ｔ／ｄ。待条件成熟后，再实施第二期扩建，达到１２００ｔ／ｄ的生产规模。产品为金锑精矿。本项目完成后，将每年新增含量金４８５．５２公斤、锑金属量６７６８吨。其中，一期达产后，将新增年采矿能力１２万吨，每年新增含量金２４２．７６公斤、锑金属量３３８４吨。

　　本项目总投资为２１，０７０万元，本次募集资金拟投资一期，投资总额为１６，１４３万元。本项目新增产能２４万吨／年达产时，预计可实现新增年销售收入２２２６０．７２万元，税后利润９７９５．８４万元；内部收益率为２８．０％，投资利润率４５．４１％。其中，一期工程达产后，预计新增年销售收入１１１３０．３６万元，税后利润４８９２．７５万元。

　　（六）公司所控矿权金锑钨矿资源勘查项目

　　本项目计划通过对公司所控８个矿区的金锑钨矿资源进行勘查，包括：沃溪矿区深部金锑钨矿勘探及周边普查、龙山矿区深部勘探、陶金坪矿区深部金锑矿详查及周边普查、断坑矿区响溪矿段深部金锑矿勘探及周边详查、线江冲矿区深部锑矿勘探及周边普查、新邵辰鑫矿区金锑矿勘探、坪上矿区金锑矿普查、白沙溪矿区金矿普查，从而为公司后续发展提供可靠的资源保障。

　　本项目经费预算为２．４０８亿元。其中，２００７年勘查费用为１９９０万元，２００８年勘查费用为７１４０万元，２００９年勘查费用为７４４０万元，２０１０年勘查费用为７５１０万元。本项目拟勘查投入用于金、锑、钨矿勘查找矿，累计探获黄金１１３．８８２吨、金属锑５７．５９４万吨、金属钨１．２９６万吨。按黄金吨矿单价１．３亿元／ｔ、金属锑吨矿单价３．５万元／ｔ、金属钨吨矿单价１０．０万元／ｔ计算，并取７５％的综合回收率，本项目金、锑、钨矿潜在经济价值共计２７１．９４亿元。其中，金矿潜在经济价值１１１．０３亿元，锑矿潜在经济价值１５１．１８亿元，钨矿潜在经济价值９．７２亿元。

　　第五节 风险因素和其他重要事项

　　一、发行人面临的主要风险因素

　　（一）政策风险

　　我国对国内黄金行业以及锑、钨等稀有金属行业实行较严格的行业准入制度和管制措施。本公司的业务须遵守若干政府对行业的法律、法规及政策。这些法律、法规及政策的变动将可能导致本公司的经营成本上升，或对本公司的扩展计划及预期增长构成不利影响。

　　国家终止税务优惠政策或减小优惠幅度，或提高黄金、锑、钨等矿产资源税及安全费用的水平，或提高有关产品的出口税率，将可能对本公司的经营业绩构成不利影响。

　　（二）原材料供应及价格风险

　　本公司主要从事金、锑、钨及其共（伴）生矿的采选、冶炼及加工，除自产矿石外，还外购金锑精矿、贵锑等原料。２００６年、２００５年、２００４年本公司外购原料的金额占公司营业收入的比例分别约为２５％、３１％、２９％。如果国内外相关产品价格发生变化，引起外购原料等价格的变动，将会影响本公司金锑钨产品的生产成本。

　　本公司主要原料向多家供应商采购，故并不存在依赖单一或少数供应商的情形。由于这些原料采购合同有效期多为１年或１年内，因此本公司不能保证供应商能维持金、锑精矿的长期稳定供应，以满足公司未来生产发展的需要。同时，本公司部分金、锑精矿通过国内外贸商进口国外原料取得，有关出口国的金、锑资源出口政策的变化，或其国内生产商对本公司进口金、锑精矿产品的竞争，将对本公司的原料供应造成不利的影响。

　　（三）资源储量风险

　　本公司的生产经营对自然资源的依赖性较大。根据北京中矿联咨询中心评审意见和国土资源部矿产资源储量评审备案证明，截止２００６年６月３０日，本公司所辖矿区在开采范围内保有资源储量为矿石量５０５万吨，金金属量２１１１５千克，平均金品位６．７１克／吨；锑金属量１２．３７万吨，平均品位３．７５％；钨金属量１．７１万吨，平均品位０．４４％。寻找和发现后备接替资源尚有一个过程，如果没有后备资源接替，公司主营业务将受到影响。

　　（四）勘探及采矿风险

　　公司未来发展的关键在于新资源及潜在资源勘探开发，而资源勘探开发具有不可预计性。由于勘探探获资源储量可能产生较大开支，本公司不能保证初期的勘探必然获得有价值的资源储量。如公司不能通过勘探增加本公司及下属子公司现有矿区的资源储量，本公司未必能够保持目前的金、锑、钨生产水平。

　　（五）探矿权、采矿权有效期风险

　　公司进行开采活动的能力根据本公司及下属子公司从有关政府部门取得的采矿权情况而定。本公司相关矿业权的许可期届满后，公司须向有关部门申请延长期限。本公司不能保证在目前有效的许可期内勘探或开采完毕本公司及下属子公司矿区内的所有矿产资源。此外，本公司不能保证在许可期届满后，必能获得有关矿权的延期批准或取得勘查作业区内矿产资源的采矿权。如本公司未能在许可期届满后延续有关权力，或取得勘查作业区内矿产资源的采矿权，则公司的业务和经营业绩可能受到不利影响。

　　（六）安全生产风险

　　由于采矿活动往往对矿体及周围岩层造成不同程度的破坏。当采矿活动造成地应力不均衡时，采矿区可能塌陷，造成安全事故而影响正常生产。另外，本公司在勘探、选矿、冶炼及精炼过程中，同样存在发生意外事故、技术问题、机械故障或损坏等的可能。这些技术问题、机械故障或损坏均可能导致本公司的业务运作中断，造成经营成本增加，或人员伤亡。

　　（七）关联交易的风险

　　公司及下属子公司与深圳杰夫公司、中南锑钨公司等关联方近三年期间存在金额较大的产品销售、原材料采购、借款担保等关联交易，截至２００６年１２月３１日关联销售金额为１０，８０４．３４元，占同期公司主营业务收入的８．６４％；关联采购金额为２，２８１．２０万元，占同期公司主营业务成本的２．７１％。上述关联交易尚不构成对公司独立经营能力的影响。未来因经营需要可能仍然存在关联交易，其交易的必要性、价格的公允性可能存在较大的不确定性，因而可能造成对公司经营收益的不利影响，存在关联交易的经营风险。

　　（八）产品毛利率波动带来的风险

　　公司的主要产品是黄金、精锑和仲钨酸铵，在２００６年度、２００５年度、２００４年度，黄金的毛利率分别是２９．７８％、２３．５６％、３７．３９％，精锑的毛利率分别是３０．３２％、１８．８１％、２２．１２％，三氧化二锑的毛利率分别为１４．４０％、１７．７２％、１８．５３％，钨产品的毛利率分别是５７．９４％、６５．１８％、３７．３５％。２００６年度、２００５年度、２００４年度，公司的综合毛利率分别是３３．０４％、２９．４７％、２９．９２％由于公司产品销售价格的变化，以及外购原材料价格的上涨等因素带来的单位成本的变化，导致报告期内公司产品毛利率及综合毛利率产生较大波动。未来若由于市场波动等原因造成造成公司产品毛利率下降，则将使公司盈利能力稳定性受到负面影响。

　　（九）净资产收益率下降的风险

　　２００６年度、２００５年度和２００４年度，公司归属于普通股股东、扣除非经常性损益后的净利润计算的全面摊薄净资产收益率分别为：１８．８１％、１５．４６％、２８．５０％（２００５年末和２００６年末，公司分别进行大比例增资，从而导致各年度全面摊薄净资产收益率大幅下降）。截至２００６年１２月３１日，公司的股东权益合计为５８，１１２万元。本次发行完成后，募集资金将立即、显著地增加公司的股东权益，而募集资金投资项目的实施预计需要三年左右的时间。募集资金的运用在短期内未必能产生相应的效益。因此，在本次发行完成后，公司的净资产收益率存在一定程度下降的风险。

　　（十）内部控制风险

　　根据现代企业会计制度的要求，公司建立了较完善的内部控制制度，如采购与付款控制、存货与生产控制、筹资和投资控制和货币资金控制等。但是，公司控股、参股子公司较多且人员素质差异较大，相关人员对公司内部控制制度能否有效贯彻执行存在不确定性。若公司有关内部控制制度不能有效地贯彻和落实，对全资、控股、参股单位的财务管理工作不能落到实处，将直接影响公司生产经营活动的正常进行和收益的稳定性。

　　二、发行人重大商务合同

　　（一）购销合同

　　１、２００６年３月２０日，辰州有限与中南锑钨签订《锑锭收购意向协议》，约定：２００６年４月至２００７年３月期间，中南锑钨向辰州有限购买辰州牌锑锭４０吨／月，共计４８０吨，双方每月５－８日谈订交易价格。

　　２、２００６年４月１９日，辰州有限与天津港保税区汉康国际贸易有限公司签订《销售合同》，约定：２００６年５月或６月开始（具体时间视卖方货源情况而定）１２个月期间，辰州有限向天津港保税区汉康国际贸易有限公司购买硫化锑精矿８－１２车皮／月，交易价格以英国《金属导报》公布的锑锭市场价格为基数调整后确定。

　　３、２００６年１０月２１日，发行人与水口山有色金属有限责任公司签订《非标准金锭买卖合同》，约定：２００７年１月至２００７年１２月期间，发行人向水口山有色金属有限责任公司购买非标准金锭共１００－６００公斤，交易价格以成交部分的加权平均价为基数调整后结算。

　　４、２００７年１月４日，发行人与洪江辰州签订《锑金原料购销合同》，约定：２００７年１月至２００７年１２月期间，发行人向洪江辰州购买锑金精矿１３０吨／月，交易价格根据金金属含量和锑金属含量确定。

　　５、２００６年１２月２５日，发行人与深圳杰夫签订《２００７年锑锭供货协议》，约定：２００７年１月至２００７年１２月期间，发行人向深圳杰夫提供辰州牌锑锭２＃或１＃（具体相关参数依据当期合同双方约定）原则上１２０吨／月，交易价格以报盘或询盘当日鹿特丹买卖价和国内市场实际价格作为参考依据。

　　６、发行人与中南锑钨签订《２００７年原料供应贸易框架协议》，约定：发行人２００７年向中南锑钨采购锑金精矿、锑精矿、锑原矿约５２００吨／年，价格以英国金属导报价格及实际市场行情为依据，预计货款总计约１．３５亿元。

　　（二）借款合同

　　１、２００２年８月２０日，辰州有限与中国工商银行沅陵县支行签订《固定资产借款合同》，约定：中国工商银行沅陵县支行向辰州有限提供人民币１，３００万元的借款，借款用途为鼓风炉及富氧熔炼工艺改造，借款期限为６０个月，自２００２年８月２１日至２００７年８月２０日止。

　　２、２００４年１月２日，辰州有限与中国工商银行沅陵县支行签订《固定资产借款合同》，约定：中国工商银行沅陵县支行向辰州有限提供人民币１，７００万元的借款，借款用途为投资建设白钨精矿深加工项目，借款期限为４８个月，自２００４年１月２日至２００７年１２月２８日止。

　　３、２００５年７月２９日，辰州有限与中国工商银行沅陵县支行签订《固定资产借款合同》，约定：中国工商银行沅陵县支行向辰州有限提供人民币６，０００万元的借款，借款用途为沃溪深部金、锑、钨开采与利用，借款期限６０个月，自２００５年７月３０日至２０１０年７月２８日止。

　　４、２００６年９月２７日，发行人与中国工商银行沅陵县支行签订《流动资金借款合同》，约定：中国工商银行沅陵县支行向发行人提供人民币１，０００万元的借款，借款用途为购原料，借款期限为１２个月，自２００６年９月２７日至２００７年９月２６日止。担保方式为信用担保。

　　５、２００６年９月２７日，发行人与中国工商银行沅陵县支行签订《流动资金借款合同》，约定：中国工商银行沅陵县支行向发行人提供人民币１，０００万元的借款，借款用途为购原料，借款期限为１２个月，自２００６年９月２７日至２００７年９月２３日止。担保方式为信用担保。

　　６、２００６年１０月２７日，发行人与中国农业银行沅陵县支行签订《借款合同》，约定：中国农业银行沅陵县支行向发行人提供人民币２，０００万元的借款，借款用途为购材料，借款期限为１２个月，自２００６年１０月２７日至２００７年１０月２７日止。

　　７、２００６年１２月２２日，发行人与招商银行长沙分行签订《借款合同》，约定：招商银行长沙分行向发行人提供人民币３，０００万元的借款，借款用途为流动资金周转，借款期限为一年，自２００６年１２月２２日至２００７年１２月２２日止。

　　（三）合作开发协议

　　２００３年７月２７日，湘安钨业与湖南省安化县司徒铺钨矿签订《合作开发司徒铺钨矿合同书》，约定：安化县司徒铺钨矿将现有经营企业的部分资产及矿产资源开采权等做投资，湘安钨业筹集开发资金负责开发管理，合作期限自２００３年８月１日至２０２２年７月３１日止，湘安钨业支付安化县司徒铺钨矿固定回报。

　　２００５年３月２８日，湘安钨业与湖南省安化县符竹溪金矿签订《合作开发符竹溪金矿合同书》，约定：安化县符竹溪金矿将现有经营企业的部分资产及矿产资源开采权等做投资，湘安钨业筹集开发资金负责开发管理，合作期限自２００５年３月２８日至２０２５年３月２７日止，湘安钨业支付安化县符竹溪金矿固定回报。

　　２００５年９月２３日，辰州有限与城步威溪及其股东签订《合作开发协议》，约定：城步威溪由辰州有限与城步威溪股东共同合作开发经营，协议生效日辰州有限向城步威溪股东缴纳抵押金１３００万元，合作期限自２００６年１月１日至２０１５年１２月３１日，在合作期内，辰州有限享有城步威溪的生产、经营决策管理权及高度自主的人事权，每年按审计认定后的税后利润在弥补以前年度亏损，提取１０％的法定公积金，剩余部分按税后辰州有限与城步威溪股东各５０％进行分配，抵押金按照约定抵扣。

　　（四）土地租赁协议

　　２００５年１２月１８日，辰州有限与沅陵县国土资源局签订《国有土地使用权租赁合同》，约定：辰州有限座落在沅陵县官庄镇境内原以划拨方式取得的２８２２亩土地，除２０００年辰州有限改制时已作价入股的２１８．４３亩土地和已转让出的１７４．７８亩土地外，其余２４２８．７９亩土地全部采取租赁方式有偿使用。土地租赁时间为三十年２００５年１２月１８日至２０３５年１２月１８日止，辰州有限每年向沅陵县国土资源局缴纳土地租金１００万元。

　　三、诉讼或仲裁事项

　　截至本招股意向书摘要签署日，发行人不存在对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。

　　截至本招股意向书摘要签署日，本公司控股股东及实际控制人、控股子公司，目前无正在进行或将要进行的重大诉讼、仲裁或行政处罚事项。

　　截至本招股意向书摘要签署日，未发生发行人董事、监事、高级管理人员和核心技术人员涉及刑事诉讼的情况。

　　第六节 本次发行各方当事人和发行时间安排

　　一、本次发行各方当事人情况

　　二、本次发行上市的重要日期

　　第七节 备查文件

　　１、招股意向书全文、备查文件和附件可到发行人和保荐人（主承销商）住所查阅；查阅时间：工作日上午８：３０—１１：３０，下午２：００—５：００；

　　２、招股意向书全文可以通过深圳交易所网站查阅。

　　（上接封九版）