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    S美菱:四大因素提升内在价值
    2007年07月31日      来源:上海证券报      作者:
      ⊙本报记者 田立民

      

      S美菱即将进入股改投票阶段,公司有关人士在接受记者采访时表示,主业劲增、土地升值、高端产品开发、股权投资这四方面因素,将大幅提升S美菱的投资价值。

      首先,在冰箱主业方面,自2005年底长虹入主以来,公司建立了以市场为导向,以营销为龙头的销产供一体化的企业运行机制,销售分支机构由2005年的24个分部扩展到现在的35个分部,销售网络已遍布包括西藏、新疆等全国所有省份及主要城市。

      公司积极扩大产能,目前,投资3.5亿元的年产200万台冰箱的长虹美菱工业园一期建设已在合肥经济开发区建设投产。据介绍,由于市场出现的爆炸式增长,S美菱现阶段每月仍有10万台以上的产能缺口。为适应市场的变化,二期扩能工程也已于今年上半年开工建设,预计在2007年底将建成投产。届时,S美菱将形成年产500万台的冰箱产能,打造成亚洲单体最大的冰箱制造基地。

      据介绍,2007年上半年美菱冰箱的销量已超过170万台,同比增长了近40%,预计2007年冰箱销售有望实现350万台左右,销售收入可能突破40亿元,利润也会较2006年出现大幅增长。S美菱已经从2005年的国内冰箱行业第四上升到目前的第二名,仅次于海尔。

      其次,S美菱为了扩大产能,将进行战略搬迁,从合肥市中心的老厂区搬迁至合肥经济开发区,而其位于合肥市黄金地段的老厂区所占用的180亩土地将进行商业开发。按照合肥市目前的商业用地价格,据专业人士预估,该位置的土地单价已超过600万元/亩,其总价值已超过11亿元。按照其报表反映的数据显示,其土地及房屋成本不足3亿元,土地增值保守估计将超过5亿元,若考虑进一步的商业开发,后期增值潜力将更大,可望在未来几年为公司业绩带来明显提升。

      第三,S美菱加快高端品牌战略,与中科院合资组建了中科美菱公司(S美菱占70%),该公司主要从事医疗和科研用的深冷冰箱的研发和生产,有两名院士任公司董事。据介绍,在国内出现禽流感和SARS以后,国家对卫生领域加大了投入,深冷冰箱产业出现了大幅增长,且毛利率保持较高的水平。S美菱在该公司已实行了股权激励,未来极有可能分拆上市,其-164°C的深冷冰箱也研发成功,并投入市场,美菱在深冷冰箱领域已处于绝对霸主地位

      第四,在股权投资方面,S美菱持有安徽科大讯飞信息科技股份有限公司8.6%的股权,该公司是一家专业从事智能语音及语言技术研究、软件及芯片产品开发、语音信息服务及电子政务系统集成的国家级骨干软件企业,其语音合成核心技术代表了世界的最高水平。目前,“科大讯飞”的产品已占据全球中文语音市场80%以上份额,其产品在车载电话、手机、电脑、电子辞典等领域广泛应用。据了解,2006年该公司实现收入近2亿元,利润超过5000万元,目前正在做国内A股上市的准备工作。一旦该公司成功上市,S美菱将获得可观的投资收益。