汽车板块：整合+消费升级

　　国内汽车行业的投资机会主要来自两方面，其一，是汽车消费升级的推动，据数据显示2007年1－6月乘用车销量达到308.4万辆，同比增长22.3%，产销率97.9%。商用车销量129万辆，同比增长25.9%，产销率98.8%。其中重卡出现井喷式增长，累计销量4.4万辆，同比增长58.05%；半挂牵引车销售9.37万辆，同比增长122.7%。可见，上半年我国汽车市场的销售状况出现较火爆的局面。而导致这种销量高增长的主要原因在于消费升级的推动，

　　其二，主要来自自主品牌“大汽车”战略的启动。这一战略的启动是符合国家产业政策的，据从国资委、国家发改委等政府部门获得的信息，“十一五”期间，国家将捆绑各种资源，以资本、产品两条线为纽带，以强强联合为政府推动力，以政策引导为辅助，将中国自主“大汽车”计划进行到底，因此，未来发展自主品牌是整个中国汽车行业的发展趋势。从目前来看国内的几大汽车集团都有建设自主品牌的计划，如东风集团投入百亿成立了乘用车事业部、一汽集团曾宣布8年内投入130亿用于自主研发，可见，未来汽车行业的自主品牌风将越刮越猛。

　　目前发展自主品牌存在的问题在于集团公司需要拥有资金，而通过资本市场的运作则能很好地解决资金瓶颈问题。因此未来汽车股的想象空间是巨大的，一汽的整体上市、东风、上海汽车的资产注入等都在未来值得给与更多的期待，在“大汽车”的战略下，汽车板块的投资机会将渐行渐近。（国泰君安 许斌）