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是啊，在市场经济初期一路闯过来的上市公司，哪一个不是这样的变形金刚？深圳证券交易所综合研究所的研究报告发现：“20世纪90年代中后期，我国上市公司群体曾经出现过净资产收益率集中分布在10%的反常现象”。除了“不排除一些上市公司进行了做高业绩的可能性”之外，在当时的条件下，多元化经营和资产重组就是上市公司的变形术和金刚力。可是，作为资格最老的上市公司老总，万科的王石一提起曾经的变形金刚时代就心有余悸。他说，万科也做过200％至300％利润的生意，但市场很公平，先前你怎么暴利赚的钱，之后你都得吐出来，而且还要多吐。
15年前的王石曾经非常明确地表示：“万科超过25％的利润不做”。15年来，万科正是下了这么大的狠心，坚持做减法，从那些曾经有过很大暴利诱惑的多元化领域一一退出，从而在房地产这个专业上一门心思地做好了加法。如今的万科已经连续数年保持超过50％的利润增长率，但在其十年规划中，万科的目标依然是“保持30%高速增长”。可见，恰恰并不是高增长，而是稳健发展才是万科真正靠得住的成功之道。
然而，不期而来的哈里波特时代却一点也不客气地对我们的老王发出了“廉颇老矣，尚能饭否”的质疑。从已经陆续公布半年报以及预测业绩的公司来看，不要说30%至50%%以下的增长都不免自惭形秽，就连100%至1000%左右的增长似乎也算不得凤毛麟角了。50％以上的大幅增长已成为一种“常态”，让所有还没有忘记经济发展常规和企业经营常识的人们产生的不只是强烈的时差，而且是类似高原反应一样的头晕。
颠覆伦常的哈里波特魔力，对变形金刚的暴力也许确实有资格可以不屑一顾，因为他胯下的那把神奇扫帚不仅可以那么无所不能地创造随心所欲的奇迹，而且还那么轻而易举就一扫这么多年来笼罩在上市公司日落大道上挥之不去的晦气。
投资收益毋容置疑地成为上市公司业绩的神奇增长引擎。今年一季度季报显示，高达475亿元的投资收益，占全部净利润的比例为34.3%，比2006年的21.89%提高了五成之多。从目前已披露的中报和预报来看，有理由认为，反映到半年报的实际投资收益可能比一季度更高。
上市公司增加对股市的投资，起到了为股市推波助澜的作用，同时，也对公司本身业绩起到了较大的提升作用。而随着股价的上涨，增加了公司的投资收益，进而反映在业绩中，又让投资者增强了信心，吸引他们进一步推高股价。表面上看起来，这似乎是一种妙不可言的良性循环。不过，当股市逆转时，这种模式也很容易演变为恶性循环。届时股价下跌会拖累公司利润减少，利润减少又会影响投资者信心并继续增加股价下跌压力，进而又会损害公司业绩。这种情景，在当年的多元化时代和科技股泡沫时代，曾经屡见不鲜，至今令人记忆犹新。如今的沪深股市，所遭遇的会不会也是这样的“潜规则”呢？也许，沉迷于哈里波特那个有龙、巨人和魔法帽的世界里的人们已经忘却了那相去并不遥远的变形金刚……
证监会会计部有关人士表示，“由于用公允价格反映的一些资产的新价值只是某个时点的账面价值，可能会对投资者产生误导，从而带来投资决策风险。”
轻而易举的高增长不仅存在可持续性方面的后顾之忧，同时，也是一种严重的误导，它让人误以为有一种捷径，不用辛辛苦苦地搞实业就可以把企业搞上去。这种过于迷信的虚拟经济和拼命追求资产价格泡沫的风气一旦成为一种难以逆转的倾向，势必在相当长的时间里影响到未来中国上市公司经营模式乃至整体经济模式的改变，那将是一个极大的危机。相比之下，哈里波特的魔术比变形金刚的暴力或许具有更大的危险性。