生益科技(600183) 6个月目标价22-26元

　　●CCL可能在8月再次提价：为反映成本与旺季效应，台湾CCL行业正酝酿在8月再次提价，如果达成，这将是近5个月内CCL的第三次提价。但是，我们其实不用去关心CCL何时会涨价，或者涨多少，因为：

　　（1）CCL产业集中度大大高于PCB：在CCL-PCB的产业链上，CCL环节以很高的产业集中度，对下游PCB环节享有优势地位，通过提价转嫁成本是CCL行业、尤其是行业中的优势企业的运营常态；

　　（2）技术进步与规模经济推动利润增长：凭借技术进步、产业升级、规模经济，以及在管理上的卓著表现，生益科技主要通过提升产品附加值、或者通过提升服务能力为客户创造更高价值的方式，而不仅仅是通过提价来实现利润增长；

　　●我们建议以成长眼光看生益。对于一家过往十年只有一次融资、主要通过自身积累实现收入、利润双双10倍增长的公司，而且我们预期未来三年仍能维持年均25-30%以上增长的公司，我们建议市场放弃一些传统观念，以成长的眼光看待生益科技；

　　●预估每股收益2007年0.52元、2008年0.74元。同比分别增长17%和41%。

　　●重申“强烈推荐”投资评级：我们以30-35倍的2008年预估业绩计算，6个月目标价为22-26元。维持“强烈推荐”投资评级。（招商证券）