国家统计局于14日公布了社会消费品零售数据。7月份社会消费品零售同比增长16.4%，较上半年15.4%的水平提高1个百分点；较上月16％的增速提高0.4个百分点。

　　安信证券：

　　消费持续高增长与劳动力市场的紧张以及由此导致的居民收入增长是一致的，从CPI细项数据来看，7月家庭服务和加工维修服务价格同比上涨6.6％，继续保持高位，显示劳动力市场的紧张程度并没有减弱迹象。

　　从消费零售的细项数据来看，增长较快的有粮油类、肉禽蛋类、家具类、建筑及装潢材料类、金银珠宝类和汽车类。其中粮油类和肉禽蛋类消费的高增长可能主要来自于同期价格的大幅上涨，扣除价格影响后与前期并没有太大差异。从7月份的消费细项来看，进一步结合今年上半年的消费数据，可以看到，在住户部门消费总量加速的同时，其在汽车和住房相关消费等方面的开支占比出现了进一步的上升（该项占比数据上次显著上升发生在2003年前后），这暗示我国需求结构的变动仍然在继续发展。

　　申银万国：

　　消费加速并不是偶然的，其背后原因至少有以下三个方面：一是在经济高速增长、企业效益明显提高支撑下，城乡居民收入增长速度稳步提高；二是国家继续贯彻扩大消费政策，对消费的扶持力度明显加大；三是股价和房价上涨带来的正向财富效应，刺激了居民消费。未来这三大因素仍将存在，同时物价上涨预期也会刺激消费增长，消费加速增长态势有望继续维持。预计全年社会消费品零售总额增长16％左右，达到1997年以来的最高水平。

　　东方证券：

　　就社会消费品零售总额名义同比增长速度看，自去年3月份以来就呈不断上升趋势，而近几个月这一趋势更加明显。但是在扣除价格因素后，社会消费品零售总额实际增速在去年3月份有一个明显跃升并达到13.3%高位后，直到去年10月份以前都保持在13%左右的高水平，而在去年年底却出现快速下滑，今年前6个月实际增速与去年3-10月份相比并没有明显差异，总体看并没有出现加快趋势，而是保持在相对平稳的水平。再考虑到7月份CPI指数进一步大幅走高，因此可以认为当前名义增速的加快很大程度上是由价格因素引起的。基于目前增长趋势，预期8月份社会消费品零售额名义同比增速仍会在16.5%左右。