钢铁行业：需求决定一切

　　宝钢、马钢、武钢等纷纷涨停，钢铁板块一跃成为市场的宠儿，其未来行情如何演绎，牵动着市场的神经。

　　1996年以来，我国一直是全球第一大钢材生产国，2004年钢材由供不应求转变为供过于求，2006年钢铁贸易出口由逆差转变为顺差，我国一举成为全球最大的钢材出口国。这些情况决定了我国钢铁工业目前的特点：需求决定一切！

　　从需求来看，以汽车和住宅为主导的重工业发展使我国钢材消费处于成长期。目前我国正处于工业化的中后期，重工业进程加快，而在新的市场化条件下，与消费需求的结构升级密切相关的重化工工业化增长空间广阔。

　　本轮发展中，汽车和住宅两个主导产业地位已经确立，今后投资和消费仍会有波动，但中轴线的平均值将不断提升。以美国为例，美国上世纪钢铁、汽车、建筑带动了美国几十年的经济快速增长，因此行业研究员认为，汽车、房地产等需求拉动重工业的增长，为我国今后10年-20年的经济快速发展奠定了基础平台，也为钢铁工业的发展提供了良好的条件。

　　当然，结构性过剩问题也比较突出，再加上行业集中度低，资源配置不合理，我国钢铁行业的国际竞争力也被削弱。分析师发现，提高产业集中度，并购重组已经成为做大做强钢铁企业的必由之路。目前政府的政策目标是充分整合钢铁行业，各项淘汰落后、优化结构措施以及节能减排措施的实施，将加快我国钢铁工业的购并重组进程。

　　同时，并购带来的财富效应已经显现：宝钢收购整合上海冶金局和上海梅钢开辟了我国钢铁工业整合的先河，其后宝钢又控股八一钢铁，并与邯钢合资、与包钢联姻，其产品结构更加合理，经济效益持续增长，核心竞争力不断增强，已迅速成为世界级钢铁企业，其于2006年成为全球第五大钢铁企业。

　　整体上来看，通过并购整合，优化资源配置，钢材品质向优质、多功能、高技术含量和高附加值方向发展将成为可能，结构性过剩的矛盾也将有效化解，钢铁行业的发展前景值得期待。

　　（天信投资 王飞）