煤炭股：有望进入主升浪

　　煤炭股近期集体走强，由于煤炭行业景气度不断提升，其估值在两市中仍处于相对较低水平，后市该板块有望成为主流资金短线出击的重点对象，并且有望展开一波主升浪行情。

　　首先，行业景气，煤价持续上涨。随着国家经济的飞速发展，下游企业对基础能源的需求不断扩大，煤炭作为我国最重要的基础性能源，在国家政策对煤炭业的强力扶持下，煤炭行业开始了整合，大型龙头上市煤炭企业更加体现出其竞争优势，并且通过资产整合、注入等资本运作行为使产能不断扩张，有效提升盈利能力。据数据统计显示，2007年上半年月均销量增长至17959万吨，并且行业产销率一直保持在96%-99%的水平，表明整体供需基本平衡，但局部仍出现供不应求的局面，未来几年，煤炭需求的总体增速预计在8%-10%，因此该行业成长具备持续性。另一方面，需求的旺盛、煤炭运力的紧张和国际煤价上涨等因素，导致国内煤价高位运行，并可能出现新一轮上涨趋势，给上市煤炭公司提升业绩带来增长动力。

　　其次，市场整体估值水平提高，给煤炭股带来新的投资机会。前期有色金属板块的疯狂行情，不仅仅因为其绩优市盈率低，而其资源稀缺性面临价值重估更被投资者所认同，因此行情的产生已经无法用市盈率来衡量。虽然煤炭股的整体市盈率目前并不低，但相对于整个市场来说仍明显低于整个市场，更何况煤炭行业也属于资源性行业，其稀缺性特点显著，上市公司通过资产整合或注入提升其公司本身价值，不仅能扩大产能和增加储备量，而且给公司带来价值重估的机会。作为一个投资和投机相结合的市场，有色金属板块已经为我们提供了一个很好的例子，煤炭行业在良好成长性的预期下和资源稀缺性的价值重估下，煤炭股有望为我们带来新的惊喜。

　　操作上，由于该板块短线表现极其强劲，笔者认为每一次的回调都是介入的良机，可重点关注龙头煤炭公司具备完整的产业链和优质资产，并且未来存在资产注入和整体上市预期的个股，如兰花科创、国阳新能等。

　　（杭州新希望）