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      2007 年 9 月 5 日
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    B3版:中小企业板
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      | B3版:中小企业板
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    中小板指震荡走低 逾七成个股下跌
    把握业绩才是关键
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    制造业逾七成 中小板行业结构有待改善
    2007年09月05日      来源:上海证券报      作者:
      ⊙本报记者 黄金滔

      

      截至目前,164家中小板公司中有129家集中在制造业,占比78.66%,主要集中在机械设备仪表、塑料化工、金属非金属、纺织服装、电子等五大领域。制造业“一业独大”和行业单一,已成为中小板发展的一大隐忧和掣肘。据了解,深交所正在积极推动中小板公司行业结构的改善。

      有业内专家指出,由于大多数中小板制造业企业处于行业的下端,其受市场影响较大,风险冲击承受力也远不如大企业,相对单一的市场结构,有可能影响中小板市场的稳定发展。

      事实上,占比不高的服务业公司将成为中小板业绩支柱的趋势已经比较明显。据WIND统计,中小板2007年上半年业绩排名前五名的公司,分别是苏宁电器(5.78亿元)、宁波银行(3.83)、露天煤业(3.10亿元)、三钢闽光(2.08亿元)、华峰氨纶(1.86亿元)。只要苏宁电器和宁波银行的创利能力不出现大的下滑,整个中小板的业绩某种程度上就将得到稳定。而随着宁波银行成功上市,有望掀起城市商业银行登陆中小板的潮流。由于获准首发的城商行资产质量都不会太差,且多来自经济较发达地区,其业绩增长有可靠保证,将成为中小板整体业绩的支柱。

      扩大中小板的行业覆盖面、丰富行业结构,已成为市场共识。数据显示,中小板前50家公司中有43家为制造业企业,占比86%;去年IPO重启以来上市的52家中小板公司有36家属于制造业,占比为69.23%;今年1至8月份以来上市的63家中小板公司中有48家属于制造业,占比76.19%。制造业占比总体呈现下降趋势。

      今年发行上市的露天煤业、广宇集团、宁波银行填补了中小板在采掘业、房地产业及金融保险业的空白。随着宁波银行的上市,金融保险业今后将在中小板中占据重要一席。目前,中小板仅在传播文化业尚未实现“零”的突破。

      去年以来,深交所有关负责人就多次表示,希望该所能吸纳更多新经济、新商业模式与服务业创新类企业(“三新企业”)到中小板上市,以增强中小板的可持续发展能力,并加大了相应行业上市资源的培育力度。今年以来,深交所创业企业培训中心就先后举办外资台资企业、房地产企业、新商业模式企业、医药企业、农业企业、软件企业的改制上市研讨会,受到了拟上市公司的广泛欢迎。

      有业内人士表示,海外市场对于“三新”企业的认识要比内地市场深刻而全面得多,并能深入挖掘各产业链中的新商业与服务模式。比如在海外上市的携程、如家、分众、盛大、腾讯、新浪、TOM在线、国美等,分别涉及经济酒店服务、在线旅行服务、楼宇广告、游戏、即时通讯、门户网站、现代连锁商业服务等。如何应对海外市场的竞争,吸引更多“三新企业”在内地上市,对于保持我国经济的竞争力有着不小的意义。对中业板来说,要吸引更多的“三新企业”上市,可能需要做到投行技术、筛选观念、市场环境与交易制度等方面的创新。

      目前内地新商业模式企业上市标准比海外上市要更为严格,不少业内专家呼吁监管部门考虑放宽“三新企业”上市审核门槛,更多地让市场对公司进行检验。