公司一方面将加快浦东机场的建设，提高浦东机场的客货吞吐能力、改善服务设施、优化服务质量，吸引更多的基地航空公司入驻浦东机场，同时将采取更多必要的措施为航空公司开辟新的国际国内航线，从而较大幅度提升公司的航空业务运输量；另一方面，公司将大力开发航空延伸服务，由于该类航空非主业收入受民航政策影响较少，从而可以最大限度地减少民航收费政策调整对公司收入的影响。在此基础上，公司还将继续加强成本控制管理，通过优化业务流程，内部挖潜，减少成本支出。
3、机场行业市场竞争的风险对策
为推动我国由世界民航大国向民航强国的转变，应对世界民航业日益开放和自由化后的激烈竞争，国家民航总局在《中国民用航空发展“十五”计划和十年规划》中已确定了建设航空枢纽的目标，其后更是明确将浦东机场亚太地区航空枢纽港的建设作为我国民航参与国际竞争的战略之一。因此，公司将在国家政策和上海市政府的大力扶持下加快浦东机场的基础设施和配套设施建设，加强其保障能力和中转功能，提高其管理和服务水准，以提升浦东机场营运规模、国际通航能力和竞争能力，尽早确立对境外周边机场的竞争优势，争取在2010年前基本建成上海航空枢纽，2015年前全面确立上海航空枢纽港的地位。
（三）与发行人有关风险的对策
1、安全事故引发的风险对策
公司在机场运营方面已有较长的历史，在机场管理和安全保障方面拥有成熟的经验和较强的竞争力，2006年公司顺利实现了上海机场第七个安全年，公司已确立了“护航天使，专业典范”的企业文化，以“永恒的安全第一，永久的顾客至上，永远的绩效卓越”为公司核心价值观，同时公司还荣获了“2004年全国质量管理奖”称号，这些都说明公司始终将安全、服务放在第一位并予以高度重视。
公司目前已根据《民用航空法》、《民用航空安全保卫条例》及《民用运输机场应急救援规则》等有关民航安全保障方面的法律法规制定了《上海浦东国际机场应急救援计划》等相关安全规章制度，完善了机场安全制度体系。公司在机场安全保障方面积累的经验和相关安全防范制度有利于降低机场安全事故发生的可能性。
另外，公司目前运营的浦东机场已由中国人民财产保险股份有限公司和中国太平洋财产保险股份有限公司共同承保机场责任险，这也有利于降低和分散潜在的安全事故带来的损失。
2、航油公司投资收益不确定性的风险对策
为了应对国际油价未来可能持续走高的不利因素，在目前国产航油实行计划供给的背景下，航油公司一方面将尽力获取更多相对低价的国产航油，另一方面将积极研究和密切关注国际油价的变化趋势，在条件允许的情况下采用金融衍生工具并采取各种措施努力控制进口航油的采购成本。另外，鉴于浦东机场未来航空业务量预期持续增长，航油公司的航油销售量也将同步增加，这在一定程度上可以降低航油采购成本增加对航油公司经营业绩的不利影响。
关于未来航油供应市场垄断被打破的风险，航油公司将在不断提高服务质量的前提下，改善和扩建目前的供油设施以提高公司的储油、输油能力，进而提升航油公司在浦东机场的航油供应能力并对今后市场的开放提前做好准备。
通过采取上述措施，努力将航油价格波动和航油供应市场开放等外部因素对公司在航油公司投资收益的不利影响降到最低。
此外，公司管理层正在评估《国内投资民用航空业规定（试行）》的规定对本公司所拥有航油公司股权的影响，同时密切关注上述规定的相应实施细则的出台，从而制定相应的处置方案。
3、募集资金投向风险对策
发行人将进一步提高管理水平，严格控制成本支出，确保相关机场建设项目实际投资额在投资预算以内，并确保如期按质竣工和投入运营。同时，考虑到机场集团拥有专业化的建设管理机构和丰富的机场及配套设施工程的建设管理经验，公司已委托机场集团建设该机场主体工程，从而保证本次工程项目按时、高质量的完成。
4、税收政策变化的风险对策
本公司已经并将继续采取措施来降低成本、提高运营效率，以弥补未来税收政策可能发生的不利变化给公司业绩带来的影响。
5、突发性事件的风险对策
由于本公司在机场运营方面积累了较为丰富的经验，公司在应对诸如恶劣气候条件、突发性传染性疾病等突发事件方面已形成了较完善的应急机制，有利于最大程度的化解不利气候条件等突发性事件对公司正常生产经营带来的不利影响。
6、汇率风险对策
本公司将及时收集外汇市场汇率变化的信息并分析其趋势，努力降低汇率不利变化对公司的影响。
第十七条 信用评级
一、信用评级
经中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称“中诚信国际”）综合评定，发行人的主体信用级别为AAA，本期债券的信用级别为AAA。
二、信用评级报告的内容摘要
（一）基本观点
中诚信国际评定2007年上海国际机场股份有限公司公司债券的信用级别为AAA，该级别反映了本期债券到期不能偿付的风险极低，安全性极高。基于对公司内部运营实力和外部环境的综合评估，中诚信国际肯定了公司在行业中的领先地位、优质的核心资产、很强的盈利能力和对外融资能力，并肯定了有利的区位优势以及机场集团和上海市政府的大力支持为公司未来发展的良好支撑。中诚信国际同时关注民航改革和未来资本支出较大对公司整体信用状况的影响。此外，中诚信国际考虑了中国农业银行为本期债券提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保对本期债券本息偿还提供的保障作用。
（二）优势
1、向好的行业前景。目前我国民航机场业尚处于发展阶段，持续、稳定和快速的经济增长以及2008年奥运会、2010年世博会等因素将共同促进行业未来的快速增长。
2、有利的区位优势。公司位于长江三角洲中心城市上海，该地区较高的经济发展水平、较强的综合经济实力以及不断拓展的国际贸易，为公司的主营业务的发展奠定了良好的基础。
3、很强的盈利能力。近年来公司主营业务收入及利润均保持快速增长态势，属于行业优秀水平，盈利能力很强。
4、很强的财务弹性。作为业绩优良的上市公司，发行人具有很好的市场表现，融资能力较强，同时目前很低的资产负债率使公司具有较大的融资空间。
5、股东和政府支持。浦东国际机场是上海的门户机场之一，未来发展目标为亚洲地区枢纽机场，公司的经营和发展将得到机场集团和上海市政府长期、有力的支持。
（三）关注
1、民航总局对我国民航业的管制将长期存在，机场收费标准、航油销售价格等相关改革措施对公司未来发展存在不确定性影响。
2、浦东国际机场扩建工程投资规模较大，未来几年给公司带来一定的资金压力。
三、跟踪评级安排
根据国际惯例和主管部门的要求，中诚信国际将在上海国际机场股份有限公司2007年25亿公司债券的存续期内对本期债券每年进行定期或不定期跟踪评级。
中诚信国际将在本期债券的存续期内对其风险程度进行全程跟踪监测。中诚信国际将密切关注发行人发布的季度报告、年度报告及相关信息。如发行人发生可能影响信用等级的重大事件，应及时通知中诚信国际，并提供相关资料，中诚信国际将就该事项进行实地调查或电话访谈，及时对该事项进行分析，确定是否要对信用级别进行调整，并在中诚信国际公司网站对外公布。
第十八条 法律意见
发行人为本期债券的发行而聘请的国浩律师集团（上海）事务所已出具法律意见书。国浩律师集团（上海）事务所认为：
一、发行人系在中华人民共和国境内依法设立并有效存续的股份有限公司，具有发行本次公司债券的主体资格；
二、除尚需获得国家发展和改革委员会就本次发行债券发行方案的批准外，发行人已经取得本次公司债券发行所需的各项批准和授权，该等已经取得的批准和授权合法有效；
三、除本法律意见书另有披露外，发行人本次发行债券已经满足《中华人民共和国证券法》、《企业债券管理条例》以及《国家发展改革委关于进一步改进和加强企业债券管理工作的通知》所要求的发行公司债券的实质条件；
四、发行人本次发行债券的《募集说明书》内容符合法律、法规和规范性文件的相关要求，不存在虚假记载、误导性陈述及重大遗漏；
五、本次发行债券的信用评级机构具备担任本次发行债券评级机构的主体资格和条件，本次发行债券的信用等级为AAA；
六、担保人为发行人本次发行债券提供担保的行为符合《担保法》、《企业债券管理条例》、《国家发展改革委关于进一步改进和加强企业债券管理工作的通知》及其他相关法律、法规的规定，担保人出具的《担保函》及签署的《担保协议书》内容合法有效。
综上，本所认为，除本法律意见书另有披露外，发行人具备本次发行债券的主体资格及《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《企业债券管理条例》、《国家发展改革委关于进一步改进和加强企业债券管理工作的通知》和《国家发展改革委关于下达2007年第一批企业债券发行规模及发行核准有关问题的通知》要求之申请发行公司债券的实质条件。
发行人本次发行债券尚需就本期公司债券的发行、承销团成员承销资格以及债券利率等有关发行方案的事项向国家发展和改革委员会申请批准，发行人并需依据相关规定履行信息披露程序。
第十九条 其他应说明的事项
一、上市安排
本期债券发行结束后，发行人将尽快就本期债券向国家有关主管部门提出在经批准的证券交易场所上市或交易流通的申请。
二、应缴纳的有关税项
根据国家有关税收法律、法规的规定，投资者投资本期债券所应缴纳的税款由投资者承担。
第二十条 备查文件
一、备查文件清单：
（1）国家发展和改革委员会关于本期债券公开发行的批文
（2）《2007年上海国际机场股份有限公司公司债券募集说明书》
（3）发行人2004年度、2005年度和2006年度经审计的财务报表
（4）担保人2003年度、2004年度、2005年度经审阅的财务报表
（5）中诚信国际信用评级有限责任公司为本期债券出具的信用评级报告
（6）担保人为本期债券出具的担保函
（7）国浩律师集团（上海）事务所为本期债券出具的法律意见书
二、查阅地点
1、上海国际机场股份有限公司
地址：上海市浦东新区启航路900号
联系人：黄晔、苏骏青
联系电话：(021) 68341609
网址： www.shairport.com
2、高盛高华证券有限责任公司
地址：北京市西城区金融大街7号北京英蓝国际金融中心十八层1807-1819室
联系人：孟涛、徐海、张毅
联系电话：(010) 66273333
网址： www.gsgh.cn/sia
3、国泰君安证券股份有限公司
地址：上海市延平路135号
联系人：罗东原、刘龙、许超
联系电话：(021) 62580818
网址： www.gtja.com
此外，投资者可以在本期债券发行期限内到下列互联网网址查阅募集说明书全文：
国家发展和改革委员会：www.sdpc.gov.cn
中央国债登记结算有限责任公司：www.chinabond.com.cn
如对本募集说明书摘要或上述备查文件有任何疑问，可以咨询发行人或主承销商。
上海国际机场股份有限公司
二○○七年九月
公司名称 发行网点名称 地 址 联系人 联系电话
北京 高盛高华证券有限责任公司 高盛高华证券有限责任公司 北京市西城区金融大街7号北京英蓝国际金融中心18层1807-1819室 徐海 010-66273201
张毅 010-66273310
上海 国泰君安证券股份有限公司 固定收益证券总部 上海市延平路135号 侯斌 021-62580818*171
延平路营业部* 上海市延平路135号 章建平 021-62580818*245
海通证券股份有限公司 固定收益部 上海市广东路689号608室 刘春雷 021-63411639
邵骏 021-63411665
东方证券股份有限公司 固定收益部业务总部 上海市中山南路318号2号楼25F 谢赟 021-63326935
唐玉婷 021-63325888*5059
胡劲松 021-63325888*5061
董健楠 021-63325888*5069
申银万国证券股份有限公司 固定收益部 上海市常熟路171号7楼固定收益部 刘路 021-54042740
021-54038888*2715
说明：表中标记*号的发行网点可向社会公开零售，其他发行网点仅对机构销售。
附表一：
2007年上海国际机场股份有限公司公司债券发行网点一览表