央行和财政部好象联合好了要打压债券市场似的———央行刚刚出台了定向票据和上调准备金率两项紧缩政策，财政部又宣布向市场发行2000亿元长期特别国债，而且9月份就要发1000亿元。这样的发行量和速度即使在正常时期的债券市场都难免受到冲击，何况目前的市况？前期参与反弹的投资者将面临很大的压力和风险。

　　其实，特别国债不低于三分之一的量向市场发行的传闻一直存在，只是部分投资者一直一厢情愿地不愿面对，因此才会出现前期国债发行的火热场面。长期特别国债的发行，使长债市场存量急剧增加，供不应求的情况将得到彻底改变。

　　货币市场资金持续紧张，交易所7天回购利率20%，银行间7天回购虽然“只有”4%，但资金面的紧张程度超过以往新股发行时期。看来，前期市场资金面并没有想象中的那么宽余。即使资金宽余，投资者也要时刻保持低调，看到银行贷款不少放，债券还抢着买，央行岂能置之不理？财政部还能不赶紧乘机满足市场对国债的需求？

　　8月份 CPI同比上涨6.5%，这数据象碳火一样烘灼着管理层，也考验着债券投资者的心理承受能力。有机构预测9月份CPI可能到7%，再看看农产品期货如火如荼的走势，明年的CPI真叫人担忧。